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检索结果:检索 返回 2895831 结果。
排序:
  • 作者:江良1,林鸿熙2,林建伟1,宋丽平11莆田学院数学与金融学院;2莆田学院商学院 )
  • 关键词:随机利率;可转换债券;差分方法;D’Yakonov分裂方法
  • 摘要: 基于债券数据利用正则化方法给出了均值函数随机利率模型的参数估计,进一步应用D’Yakonov分裂方法构造了稳定的差分格式并对可转换债券定价问题进行数值计算.数值结果表明常数均值和相应的均值函数随机利率模型对可转换债券价格的影响没有显著的差异,然而比较高斯和非高斯利率模型(包括引入长期均值函数)所得的可转换债券价格很明显地依赖于利率的期限结构.因此,在定价可转换债券过程中,需要考虑不同期限结构的利率模型对可转换债券价格的影响,但无需引入均值函数.
  • 被引量:31

  • 作者:张志强 ( 首都经济贸易大学经济学院 )
  • 关键词:金融结构;新结构主义;金融服务;经济增长
  • 摘要: 从“新结构主义”和“金融服务”功能视角,基于1995-2015年31省市的面板数据,根据不同经济增长阶段,本文对平稳经济增长过程和经济波动过程中的金融结构和经济发展的关系及影响机制进行研究,结果显示,我国经济发展过程中存在最优金融结构,即金融结构和经济发展之间存在倒U型关系,并且在经济平稳增长过程中这种关系更加显著;最优的金融结构在经济波动过程中并没有出现,这表明良好的经济运行环境才会保障金融体系发挥最大作用,金融服务功能在不同经济发展过程中同样有着不同的影响作用。因此,金融结构可以作为独立的金融政策保障经济“稳增长”,而这也是最大程度发挥金融体系效率的关键。
  • 被引量:37

  • 作者:李新平1,朱铭来21南开大学滨海学院金融系;2南开大学金融学院 )
  • 关键词:失能老年人;长期照护保险;缴费率;转移概率矩阵
  • 摘要: 健康老龄化是实现“健康中国战略”的重要组成部分,为此国家应逐步建立长期照护保险制度来应对日益上涨的长期照护成本支出。基于政府补贴、长期照护保险和个人自付共同负担长期照护成本的假设前提,利用2010年第六次人口普查关于天津市人口年龄结构数据、2012年和2014年天津市关于农村老人和失能老人两次调查数据,建立转移概率矩阵模型预测60岁及以上老年人健康状态的动态变化及其长期照护需求的总成本,在此基础上测算出2016-2050年的长期照护保险缴费水平处于(2.51%-21.82%),34年间提高了8倍多。可见长期照护保险基金负担将越来越重,未来构建长期照护保险制度应及早规划缴费分担机制和筹资来源渠道。
  • 被引量:31

  • 作者:邹双,成力为 ( 大连理工大学管理与经济学部 )
  • 关键词:风险投资;创新投入;筛选效应;增值效应;倾向得分匹配
  • 摘要: 在我国经济转型发展的关键时期,探究现阶段我国风险投资对创业企业创新投入的影响究竟是来自于风险投资进入前的筛选效应还是进入后的增值效应对促进创业企业创新具有重要的作用。本文手工搜集的风险投资数据,以创业板2009~2015年上市企业2006~2017年间的数据为例,运用倾向得分匹配模型(PSM),分析了风险投资对创业企业创新投入影响的筛选效应和增值效应。结果表明,风险投资在进入前对创业企业创新投入发挥了筛选效应;但在进入后,对创业企业上市当年的创新投入不存在增值效应;进一步研究发现,风险投资进入后对创业企业上市后1~3年的创新投入都不存在增值效应。由此,本文提出推动风险投资促进创业企业创新投入的政策建议。
  • 被引量:31

  • 作者:李合龙,刘方舟 ( 华南理工大学金融工程研究中心 )
  • 关键词:股票市场;集成经验模态分解;多尺度分析;联动效应
  • 摘要: 运用集成经验模态分解(EEMD,Ensemble Empirical Mode Decomposition)对不同周期下的中美股市联动性进行分析,结果表明:短周期下中国股市对于美国股市的冲击反应敏感,但美国股市消化中国股市的冲击较快,两者之间联动性较弱且存在差异性;中周期下中美股市联动效应显著,且波动具有较高的持续性;长周期下美国股市的波动对中国股市的影响相对较大,美国股市波动是中国股市的格兰杰成因,而中国股市不是美国股市波动的格兰杰成因。
  • 被引量:33

  • 作者:翟淑萍,袁克丽 ( 天津财经大学会计学院 )
  • 关键词:女性高管;分析师预测准确性;信息披露质量;盈余波动
  • 摘要: 女性高管在我国上市公司管理层所占比例逐年上升,越来越多的公司拥有女性高管。本文以2010—2016年深市A股上市公司为研究样本,考察上市公司女性高管对分析师预测准确性的影响。研究发现上市公司女性高管的存在显著提高了分析师盈余预测准确性,且上市公司女性高管比例越高,其分析师预测准确性越高。进一步通过中介效应检验对女性高管影响分析师预测准确性的内在机理进行研究发现,女性高管通过提高信息披露质量和降低盈余波动这两个路径来提高分析师预测准确性。本文拓展了女性高管治理的经济后果与分析师预测准确性影响因素的研究,同时也为上市公司高管团队的选拔以及资本市场中分析师预测准确性的提高提供了经验证据。
  • 被引量:31

  • 作者:胡文伟1,胡建强2,李湛3,周剑峰41上海工程技术大学管理学院;2复旦大学管理学院;3上海社会科学院应用经济研究所;4国泰君安证券公司固定收益部 )
  • 关键词:协整配对交易;Sarsa强化学习算法;自适应;动态参数;优化;仿真;统计套利
  • 摘要: 配对交易是统计套利中最主要的交易策略,但随着市场有效性的逐渐提高,该策略的获利机会正变得越来越有限,传统的固定参数交易模型已难以保证配对交易一直获得最大利润,交易模型的参数不仅需要优化,而且还需要动态地、自动地调整优化值,因此有必要研究开发具有人工智能属性的参数动态优化交易模型,这对于提升交易模型的盈利能力和执行效率具有重要意义。自适应配对交易模型是对传统的协整配对交易策略进行改进,推出一种基于强化学习模式的新型统计套利交易模型;将Sarsa强化学习算法和ε-greedy策略与新模型相结合,把模型参数的确定方法由传统的主观经验法和固定参数法改进为自适应模式的动态参数优化法;编制的计算机程序仿真实现了基于新模型的套利交易全过程,涵盖模型参数的动态优化、套利交易的模拟操作以及交易绩效的测量评估;以中国债市交易量最大的5种债券为样本,构建4组配对组合,采用Johansen协整检验法、T检验和Ro...
  • 被引量:109

  • 作者:廉超 ( 广西师范大学 )
  • 关键词:PPP模式;精准扶贫;精准脱贫;社会资本;应用领域
  • 摘要: 推进PPP模式在精准扶贫、精准脱贫中的应用,有利于弥补贫困地区资金投入的不足,进一步完善贫困地区公共产品和服务供应体系,促进贫困地区精准脱贫。PPP模式推进精准扶贫、精准脱贫的主要应用领域包括基础设施建设领域、产业扶贫领域、教育和医疗卫生等公共服务领域、生产条件和生活条件改善等领域,但PPP模式推广面临着如何实现PPP模式与精准扶贫、精准脱贫之间的有效衔接,如何处理好政府与社会资本之间的合作伙伴关系等关键问题。应从完善法律法规体系,提高项目扶贫精准性,建立项目示范和服务平台建设,完善项目运行机制等渠道加快推进PPP模式在贫困地区的运用
  • 被引量:108

  • 作者:陈少强1,郭骊2,郏紫卉31中国财政科学研究院资源环境研究中心;2北京科技大学东凌经济管理学院;3中国财政科学研究院 )
  • 关键词:政府引导基金;要素匹配;风险防范
  • 摘要: 现有关于政府引导基金的论述大多就事论事,缺乏宏观层面的分析。本文在考察政府引导基金产生背景后发现,政府引导基金经历了“否定之否定”的演变过程,匹配要素资源和风险防范是其产生的两大逻辑,前者是事权、财权和财力的匹配,而不仅仅是事权和财力的匹配;后者是合理分担财政风险和市场风险,而不仅仅是防范财政风险本身。从现实的政府引导基金管理和运行来看,要实现政府要素匹配和防范系统风险并非易事,政府引导基金的效果并未达到预期目标。最后,本文在对比借鉴国外经验的基础上,运用系统论的思维方式,探索政府引导基金管理中要素匹配和风险防范的平衡点,并就政府引导基金的发展趋势进行了展望。
  • 被引量:194

  • 作者:郝毅1,李政21南开大学经济学院;2天津财经大学经济学院 )
  • 关键词:投融资平台债务风险;宏观经济波动;宏观政策冲突
  • 摘要: 本文将地方政府土地出让决策嵌入DSGE框架下,以投融资平台净值作为度量其债务风险的指标,讨论了宏观经济波动对地方政府投融资平台债务风险累积的传导机制。研究表明:影子银行体系是地方政府投融资平台绕开监管的主要融资渠道,经济下行是投融资平台债务累积的主要客观原因。房价上涨短期内可以改善投融资平台债务风险,但长期不能解决其债务问题,反而会造成经济更大波动。模拟发现,一旦投融资平台债务倒逼货币政策,将对货币政策实施效果产生负面影响,还会加剧货币政策与财政政策之间的政策冲突。
  • 被引量:128

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