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经济学

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自然科学文献检索..

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检索结果:检索 返回 2865859 结果。
排序:
  • 作者:孟庆斌,黄清华 ( 中国人民大学商学院 )
  • 关键词:卖空机制;异质信念;股价高估
  • 摘要: 从异质信念的视角出发,以我国融券标的股票为研究样本,实证研究了股票卖空机制对股价高估的影响.研究发现:首先,卖空机制可以通过反映投资者的悲观情绪或负面信息降低股价高估;其次,卖空机制对股价高估的影响随着卖空机制的逐步深入逐步加深;最后,卖空者不仅会对市场上的公开信息进行加工处理,而且会通过挖掘公司的私有信息进行交易,这都有利于信息更好的融入股价.进一步研究表明卖空量越大,投资者越能够通过卖空反映其悲观情绪或负面信息降低股价高估;卖空者能够识别出高估的股票且具有私有信息.本文的研究为国内外关于卖空机制是否提高股票市场定价效率的争论提供了新的直接证据.同时,本文关于卖空者信息来源的结论也统一了前人在这两个问题上的争论.
  • 被引量:173

  • 作者:魏洪福,付锦泉,孟晓倩 ( 河北金融学院 )
  • 关键词:京津冀区域协同发展;投融资平台公司;财务风险;面板数据模型
  • 摘要: 京津冀区域协同发展是我国的一项重大战略,其中地方政府投融资平台公司发挥着不可忽视的作用。结合京津冀区域地方政府投融资平台公司的经营环境,指出其财务风险表现在发债数量多,债务规模大;资金缺口大,融资成本高;债务期限和资产结构不合理,短期偿债压力大;股权结构不合理,营收困难,坏账率较高。文章建立面板数据模型,对93家平台公司的财务风险影响因素进行了分析,研究发现投入资本回报率与财务风险负相关,经营活动利润贡献率与财务风险正相关。据此提出化解投融资平台公司财务风险的对策建议。
  • 被引量:80

  • 作者:庞军1,高笑默1,石媛昌21中国人民大学环境学院;2中国农业大学理学院 )
  • 关键词:能源;资源税;城镇居民;收入分配效应;投入产出模型
  • 摘要: 基于投入产出分析方法,将城镇居民按照收入水平高低分为7个收入阶层,通过计算Suits指数值分析了我国能源资源税由从量征收向从价征收改革对城镇居民的收入分配效应.研究指出:单独实施煤炭资源税或天然气资源税改革具有累退效应,不利于收入分配公平;单独实施石油资源税改革则具有累进效应,有利于收入分配公平;在当前税率下同时实施3种能源资源税改革对收入分配公平基本没有影响;同时,需要关注能源资源税改革对低收入群体的影响,针对能源资源税改革导致低收入群体消费支出增加的情况,应制定相应补贴政策,降低对其福利水平的负面影响.
  • 被引量:11

  • 作者:李文贵,蔡雍蓉 ( 浙江财经大学会计学院 )
  • 关键词:产融结合;持股金融机构;企业创新;主业发展
  • 摘要: 文章以2007—2016年A股非金融类上市公司为研究样本,检验持股金融机构对非金融上市公司主业发展的影响。实证检验发现:第一,持股金融机构虽然可以显著缓解企业投资不足问题,但也会显著抑制主业投资率;第二,当以创新投入和创新产出衡量企业创新时,持股金融机构与创新活动显著负相关。以上研究结论说明持股金融机构抑制了主业的短期发展和长期发展,使经济面临'脱实向虚'的威胁,为产融结合抑制实体经济发展提供了微观层面的证据,拓展和深化了上市公司持股金融机构经济后果的相关研究,对监管部门如何引导产融结合促进实体经济发展具有一定的借鉴意义。
  • 被引量:84

  • 作者:郑晓冬,方向明 ( 中国农业大学经济管理学院 )
  • 关键词:新农保;农村老年人;主观福利;断点回归;路径分析
  • 摘要: 新型农村社会养老保险制度是农村社会保障体系的重要组成部分,研究'新农保'与老年人福利的关系及其内在机制对提高农村居民养老质量具有重要意义。文章基于2011年与2013年中国健康与养老追踪调查(CHARLS)数据,采用滞后项估计、工具变量法和断点回归法实证分析了新农保对农村老年人主观福利的影响,并利用路径分析方法检验了影响机制。研究发现:(1)新农保能够显著降低参保老年人的抑郁程度并提高生活满意度,且对女性、低龄和留守老人的主观福利促进作用更加明显;(2)不同养老金水平的影响存在明显差异,仅领取基础养老金并不能显著提高参保老年人主观福利水平,而当养老金水平超过基础养老金时,新农保的主观福利效应才开始显现,且参保时间越晚,养老金的作用越弱;(3)在影响机制方面,新农保的主观福利效应主要来源于三条途径,分别是绝对收入效应、相对收入效应与时间分配效应。其中,相对收入效应发挥了主要作用。即在当前阶段...
  • 被引量:116

  • 作者:马蔡琛,赵青 ( 南开大学经济学院 )
  • 关键词:绩效管理;预算绩效;评价方法;指标赋权
  • 摘要: 预算绩效管理从理论向实践的转换过程中,必须解决绩效可比性问题,绩效评价方法及指标权重的斟酌取舍是解决这一问题的关键。但在各国实践中,预算绩效评价方法选择和权重设计却并未受到足够的重视,不仅存在将评价方法和赋权方法混淆的问题,主观性较强也是指标赋权中的难点所在。借鉴国际预算绩效评价的经验,笔者提出需要根据不同的利益相关方选择评价方法,将评价方法与赋权方法结合来构建全方位绩效管理体系,并通过制度及客观依据,倒逼指标赋权由主观向客观转变。
  • 被引量:130

  • 作者:潘越 ( 齐鲁工业大学金融学院 )
  • 关键词:转板;融资效率;区域股权市场;新三板
  • 摘要: 实现不同层次资本市场的转板是发展与完善多层次资本市场的重要内容。本文基于齐鲁股权交易中心2014~2016年间实现由区域股权交易市场转板至新三板的20家公司,用数据包络分析方法,比较转板前后公司的融资效率差异,发现在转板之前公司总体的融资效率较高,转板当年公司的综合融资效率会有显著的提高,尤其是规模效率有明显的提高,转板一年后企业的融资效率较转板当年有所降低,但规模效率继续提高。
  • 被引量:125

  • 作者:兰军,严广乐 ( 上海理工大学管理学院 )
  • 关键词:社会资本;中小企业;信贷风险;风险评价
  • 摘要: 现行的中小企业信贷风险评价体系主要以企业资本(即资产和财务状况)为核心进行风险计量,并辅之以人力资本(主要是经营者个人信用)进行评价。由于中小企业具有经营波动性和经营行为的不完全公开等特点,企业资本和人力资本的数据缺乏或失真,使得其信贷风险难以被传统风险评价体系有效和准确度量;加上融资规模偏小,金融机构针对中小企业的风险管理成本较高,从而导致中小企业融资需求长期得不到有效满足。随着中小企业互联网化经营模式普及和大数据技术发展,对其社会资本进行量化评价的基础数据条件逐渐完善,这为中小企业信贷风险评价体系的创新带来了新的可能。实证分析1 302家新三板上市企业研究发现,中小企业社会资本与其信贷风险存在相关性,通过社会资本评价方法能够判定中小企业信贷风险的级别。验证过程中以技术手段抓取企业真实公开信息,获取有效数据进行风险模型数据分析,从而提高风险评价的效率。研究表明社会资本风险评价模型可作为一...
  • 被引量:73

  • 作者:常浩1,2,王春峰2,房振明21天津工业大学理学院;2天津大学管理与经济学部 )
  • 关键词:仿射利率模型;Heston模型;指数效用;最优控制理论;最优再保险–投资策略
  • 摘要: 为了对冲保险风险,保险公司可以向再保险公司购买比例再保险;同时,为了保值增值,保险公司将其财富投资于金融市场.假设盈余过程由带漂移的布朗运动所驱动,利率满足仿射利率模型,股票波动率满足Heston随机波动率模型.应用随机最优控制和HJB方程方法得到了指数效用下最优再保险–投资策略的显式解.给出数值算例并分析了模型参数对最优再保险策略和最优投资策略的影响.研究结果表明:最优再保险策略不仅依赖于保险市场参数,而且依赖于金融市场参数;随机利率与随机波动率模型下的最优再保险–投资策略与利率动态密切相关,而与波动率动态无关;再保险行为对投资于股票的数量没有影响,而对投资于零息票债券的数量产生较大的影响.
  • 被引量:13

  • 作者:李佳洁,任雅楠,王艳君,马婉祯 ( 中国人民大学农业与农村发展学院 )
  • 关键词:食品安全追溯制度;食品安全;制度构建;利益相关方
  • 摘要: 食品安全追溯制度作为食品安全治理体系的重要组成部分,具有不可替代的作用和功能。我国在过去十余年构建食品安全追溯制度的过程中,遇到不少挑战和困境,对构建怎样的追溯制度一直处于探索发展之中。本研究梳理了我国目前食品安全追溯系统和追溯制度的发展现状,在此基础上对主要存在的问题进行了分析,进而探讨了应如何转变对追溯制度的观念认识,理顺了追溯制度下政府、企业、行业协会等多方的角色关系,最后提出构建中国食品安全追溯制度的建议。
  • 被引量:55

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