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航空

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检索结果:检索 返回 2852151 结果。
排序:
  • 作者:刘刚,梁晗,殷建瓴 ( 中国人民大学商学院 )
  • 关键词:风险投资声誉;联合投资;企业创新绩效;行业距离
  • 摘要: 本文收集了650家新三板上市企业的1527条风险投资明细数据,结合风险投资声誉的行业属性,创新性地区分风险投资的行业内外声誉,探究风险投资声誉如何影响联合投资的意愿,以及联合投资会对企业创新绩效产生什么影响,进而揭示影响联合投资形成与绩效结果的根本机制。研究发现:(1)风险投资声誉对联合投资具有倒U型影响,其中,行业内声誉具备较高的选择效应而抑制联合投资,行业外声誉具备较高的价值增值效应而促进联合投资;(2)行业距离弱化了知识吸收过程,对上述关系产生负向调节;(3)联合投资比独立投资更有利于企业创新绩效,联合投资机构数对企业创新绩效具有倒U型影响,独立投资促进企业创新主要源于行业内声誉的选择效应,联合投资则源于行业外声誉的价值增值效应。
  • 被引量:149

  • 作者:常浩1,2,王春峰2,房振明21天津工业大学理学院;2天津大学管理与经济学部 )
  • 关键词:仿射利率模型;Heston模型;指数效用;最优控制理论;最优再保险–投资策略
  • 摘要: 为了对冲保险风险,保险公司可以向再保险公司购买比例再保险;同时,为了保值增值,保险公司将其财富投资于金融市场.假设盈余过程由带漂移的布朗运动所驱动,利率满足仿射利率模型,股票波动率满足Heston随机波动率模型.应用随机最优控制和HJB方程方法得到了指数效用下最优再保险–投资策略的显式解.给出数值算例并分析了模型参数对最优再保险策略和最优投资策略的影响.研究结果表明:最优再保险策略不仅依赖于保险市场参数,而且依赖于金融市场参数;随机利率与随机波动率模型下的最优再保险–投资策略与利率动态密切相关,而与波动率动态无关;再保险行为对投资于股票的数量没有影响,而对投资于零息票债券的数量产生较大的影响.
  • 被引量:15

  • 作者:张伊丹1,2,葛察忠2,段显明1,龙凤21杭州电子科技大学管理学院;2环境保护部环境规划院环境保护税研究中心 )
  • 关键词:环境保护税;边际治理成本;重点行业
  • 摘要: 税负水平是税收调节作用的重要因素,各地区需要科学地制定符合本地区发展水平的环境保护税税率来平衡环境保护与经济发展.基于2016年东北某省14个市的钢铁、电力、化工、水泥行业的排污及治理成本数据,建立污染削减费用函数模型,计算该省大气、水中主要污染物的边际治理成本,并设置不同环境保护税税率的情景方案,以探究环境保护税税率对该省经济发展的影响.结果表明:(1)SO2、NOx、COD、NH3-N的边际治理成本分别为3.44、5.03、3.81、8.15元/污染当量.(2)重点行业主要污染物的边际治理成本不同,钢铁行业主要污染物的边际治理成本较高,其COD、NH3-N的边际治理成本均高于总体边际治理成本;化工行业的COD边际治理成本高于总体边际治理成本;电力行业的大气主要污染物边际治理成本高于总体边际治理成本;水泥行业的大气主要污染物边际治理成本则相对较低.(3)适当提高环境保护税税率对经济发展总...
  • 被引量:26

  • 作者:韩广富,葛一璇 ( 吉林大学马克思主义学院 )
  • 关键词:习近平;新时代;脱贫攻坚;指导意义
  • 摘要: 习近平新时代脱贫攻坚思想形成的国际背景是国际社会对贫困问题的高度关注,现实依据是中国贫困人口和贫困地区的实际情况,理论基础是中国共产党共同富裕思想;习近平新时代脱贫攻坚思想的主要内容是脱贫攻坚必须因地制宜找准突破口、面向贫困人口实施精准扶贫、动员全社会力量共同参与、改进贫困县党政领导干部政绩考核办法、紧紧扭住教育这个脱贫致富的根本之策、编织兜住贫困人口基本生活的社会安全网;习近平新时代脱贫攻坚思想是当代中国脱贫攻坚实践的行动指南,对于坚决打赢脱贫攻坚战具有重要指导意义。
  • 被引量:104

  • 作者:姚尧之1,王坚强1,刘志峰21中南大学商学院;2海南大学经济与管理学院 )
  • 关键词:投资者情绪;混频数据;MIDAS;已实现波动
  • 摘要: 采用混频数据抽样模型(MIDAS)研究了混频投资者情绪对中国股市收益率及其波动的影响.通过构建日度、周度及月度这三种不同频率的投资者情绪,实证结果发现,混频情绪对当期收益率及其波动都存在显著的正向影响,并且与传统回归模型相比,MIDAS模型具有更强的解释能力.本文进一步使用GARCH-MIDAS模型研究了混频情绪对收益率波动长期成分的影响,发现混频情绪能够显著影响收益的长期波动.
  • 被引量:171

  • 作者:严金明,王晓莉,夏方舟 ( 中国人民大学公共管理学院土地管理系 )
  • 关键词:自然资源管理;目标定位;面临挑战;价值导向;战略选择
  • 摘要: 研究目的:立足新时代党和国家机构改革背景,分析自然资源管理改革目标定位和面临挑战,明确未来自然资源管理改革价值导向与战略选择。研究方法:文献研究法,综合分析法。研究结果:自然资源管理改革的目标定位是实现“五统一”,即统一调查评价、统一确权登记、统一“多规合一”和用途管制、统一资产管理和统一督查监管。针对当前自然资源管理理论储备不足、开发利用伦理缺乏科学引导、开发和保护矛盾冲突长期存在、新管理体制效能有待实践检验等挑战,自然资源管理改革亟需注重“公平效率”、强调“永续利用”、融合“三资一体”、构建“有效市场”,切实重塑自然资源管理新格局。研究结论:新时代自然资源管理改革应该以权籍为基础,完善自然资源市场体系;以规划为龙头,构建国土空间规划体系;以“三线”为底线,推进全域国土空间用途管制;以整治为抓手,推进“山水林田湖草”生命共同体综合治理;以法制为保障,构建自然资源管理法律体系,从而塑造“三...
  • 被引量:145

  • 作者:马相东1,王跃生21中共北京市委党校;2北京大学经济学院 )
  • 关键词:吸引外资;招商政策优惠;营商环境优化
  • 摘要: 新时代我国引进外资的内外部条件发生重大变化:全球价值链收缩与重构,引资竞争面临双重冲击;我国经济发展阶段性转换,引资传统优势加速弱化;反全球化思潮日渐升温,国际投资体制碎片化加剧。由此,我国吸引外资方略由过去主要靠招商政策优惠逐步转为更多靠营商环境优化。针对世界银行营商环境指标体系对我国的评估结果,我国营商环境优化的基本策略与路径:一是以简政减税减费为重点全面提升便利化水平;二是以自贸试验区建设和自贸区战略为重点不断提升国际化水平;三是以加大对中小投资者保护为重点进一步提高法治化水平。
  • 被引量:169

  • 作者:酒莉莉,刘斌,李瑞涛 ( 重庆大学经济与工商管理学院 )
  • 关键词:高送转;股价崩盘风险;迎合理论;非理性偏好;坏消息
  • 摘要: 与国外公司注重现金分红不同,基于数字游戏的高送转乱象长期充斥着中国资本市场。由于高送转往往伴随着股价大幅上涨,而股价的暴涨、暴跌严重影响资本市场健康有序地发展,特别是暴跌带来的股价崩盘风险更是给投资者财富带来巨大冲击和破坏。因此,从股价崩盘风险角度探究高送转乱象可能对资本市场运作效率产生的影响具有重要意义。基于行为金融理论框架下的迎合理论,研究上市公司高送转行为与未来股价崩盘风险之间的关系,并探讨分析师关注起到的作用。在此基础上,进一步分析公司基本面、外部市场态势和投资者注意力等因素对上述关系的影响。以2006年至2015年沪深股市A股上市公司为研究对象,运用Stata软件以及独立样本t检验和双向固定效应模型进行实证检验,并采用倾向得分匹配法和Heckman两阶段法缓解潜在的内生性问题。研究结果表明,高送转不仅没有降低公司的股价崩盘风险,反而显著增加了股价在未来发生暴跌的可能。基于行为金融...
  • 被引量:112

  • 作者:谢赤1,2,凌毓秀11湖南大学工商管理学院;2湖南大学金融与投资管理研究中心 )
  • 关键词:商业银行;信贷资产证券化;信用风险;修正KMV模型;最小生成树(MST)
  • 摘要: 精准科学地度量和描述信用风险及传染机制有利于银行信贷资产证券化的高效健康发展和货币市场系统性风险的防范。运用修正KMV模型测度银行信贷资产证券化产品在不同时期的信用风险,并采用最小生成树(MST)算法考察银行间信用风险的传染机制。结果显示:政策性银行和大型商业银行发行的产品在各个时期信用风险均处于较低水平;股份制银行、城商行和农商行发行的产品违约率前期略高于前两类银行,但后期明显下降;后三类银行位于银行股票收益率网络的中心位置,具有传递信息和维系网络稳定的重要作用。
  • 被引量:148

  • 作者:王宗润,刘尔思 ( 中南大学商学院 )
  • 关键词:金融投资;结构化理财产品;复杂度;认知偏差;行为金融;金融监管
  • 摘要: 近年来,随着金融监管的趋严,银行理财不得承诺保本,面对依旧高涨的投资需求,具有多样化收益的结构化理财产品异军突起,受到广大投资者的追捧。但是此类金融产品设计复杂,投资者极易产生认知偏差,做出非理性的决策。通过对个人理财投资者的问卷调查,定量测度了投资者对结构化产品的认知能力,并在此基础上研究了产品的复杂度对投资者认知偏差的影响,以及认知偏差与购买意愿之间的关系。实证发现结构化产品的复杂度越高,投资者对此类产品的认知偏差就越大,但是偏差可以受到其自身认知能力的反向矫正,即使在高复杂度的决策情境下,认知能力的矫正作用依然显著。研究进一步表明,投资者高估实际收益率的认知偏差正向促进其购买结构化产品,尽管风险厌恶对购买意愿具有反向影响,但是在认知偏差存在的情况下,这种反向作用会被削弱。研究为分析结构化产品投资者的决策行为提供了一个崭新的视角,同时为加强对金融机构的监管提供了实证基础。
  • 被引量:96

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