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自然科学总论

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系统科学

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自然科学理论与方..

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自然科学现状及发..

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自然科学文献检索..

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航空、航天

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航空

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检索结果:检索 返回 2852231 结果。
排序:
  • 作者:王志强,王帅文 ( 东北财经大学金融学院 )
  • 关键词:基本面价格;价格效应;价格幻觉
  • 摘要: 股息贴现模型显示,高预期收益率意味着低价格,因而股价中包含与未来收益相关的信息。为了规避这种信息对股价收益关系的影响,本文利用与财务指标与名义价格之间的强截面关系估计出一个拟合价格(笔者将其定义为“基本面价格P~*”),在此基础上采用组合价差法和FM回归法检验中国A股市场中基本面价格效应的存在性、持续性及成因。研究结果显示,中国A股市场中存在明显的基本面价格效应,即基本面价格低的股票具有较低的收益率;基本面价格效应仅在中短期存在,持有期超过1年后该效应消失;股票的博彩性、换手率、机构投资者持股占比、市场情绪以及市场情绪变化等因素对该效应均有一定的解释能力。
  • 被引量:11

  • 作者:孙英杰,林春 ( 辽宁大学经济学院 )
  • 关键词:财政分权;地方政府债务;全要素生产率;系统GMM
  • 摘要: 以财政分权改革为契机,选择中国2000—2015年省域面板数据,采用系统GMM方法探讨财政分权、地方政府债务对全要素生产率的影响。结果表明:财政分权、地方政府债务以及两者的交互项都对全要素生产率产生显著的促进作用,只是因为地区的差异而表现出促进效果的不同。财政分权背景下的地方政府债务对全要素生产率提升具有重要的促进作用,要继续完善财政分权改革的措施,为各地政府搭建有效的投融资平台,助推地区经济向高质量发展转变。
  • 被引量:61

  • 作者:马永欢1,2,吴初国1,2,黄宝荣3,2,苏利阳3,2,林慧3,2,曹庭语1,21自然资源部信息中心;2自然资源部国土资源战略研究重点实验室;3中国科学院科技战略咨询研究院 )
  • 关键词:自然资源资产;全民所有;管理体制;格局
  • 摘要: 健全全民所有自然资源资产管理体制是生态文明体制改革的重要组成部分。国土资源部组建以来,我国自然资源资产管理体制得到不断健全,但全民所有自然资源资产所有权人不到位、所有者权益不落实、中央与地方的财权事权不够对等,以及重审批轻监管等问题不断显现,影响了全民所有自然资源资产所有权的统一行使。以统一行使全民所有自然资源资产所有者职责为依据,本文提出了积极构建新型的自然资源资产管理体制。
  • 被引量:52

  • 作者:张俊民1,李会云1,2,宋婕11天津财经大学会计学院;2天津财经大学珠江学院会计学系 )
  • 关键词:关联担保;信息风险;债务代理风险;债务融资成本
  • 摘要: 近年来关联担保现象日益频繁,关联担保作为一种融资机制在本质上是为了解决信贷的信息不对称问题。本文以我国深沪A股上市公司2007-2016年的数据为研究样本,分析公司接受关联担保对其债务融资成本的影响,并从信息风险、债务代理风险两个方面进行实证检验。研究发现接受关联担保能够降低公司债务融资成本,关联担保降低了公司的应计与真实盈余管理程度、提高了盈余质量;关联担保对债务融资成本的降低效应,在非四大事务所审计的市场化程度低的公司更加显著。以上结论表明关联担保可以通过降低企业信息风险、债务代理风险而降低公司的债务融资成本,债务融资成本的降低效应在处于财务困境的公司更为显著。
  • 被引量:55

  • 作者:赵建 ( 济南大学商学院 )
  • 关键词:普惠金融;模式漂移;混合品;可能性曲线;供给侧改革
  • 摘要: 新时代中国经济的主要矛盾要求提高经济发展的包容性,金融发展过程中的结构性矛盾和资源错配要求进一步推进金融深化,这两大问题融合在一起的答案便是发展普惠金融。当前中国的普惠金融存在着模式漂移和供给不足等问题,理论层面的研究也相对滞后,需要金融发展理论、金融伦理学、机制设计理论等传统理论的融合。理论概念的界定是前提。普惠金融首先是“金融”,要遵从金融的基本规律,同时在覆盖范围上要“普”,在资金价格上要“惠”。本文在一个标准的金融企业生产环境下构建了普惠金融的生产函数,以此为基础构建了技术可能性曲线和社会福利曲线,分析了发展普惠金融对社会福利的改进效应。在解决思路方面,本文提出要从组织机制、金融科技、人力资源等几个层面,全力提升发展普惠金融的全要素生产率。
  • 被引量:73

  • 作者:史嵘1,孔丽1,刘红梅21苏州科技大学;2江苏省银监局 )
  • 关键词:金融集聚;金融创新;经济增长;空间计量
  • 摘要: 金融集聚与金融创新是现代金融业的主要特征,也是推动经济增长的重要动力。本文基于2006-2016年我国省际面板数据,从全国及区域层面运用空间计量模型检验金融集聚、金融创新与区域经济增长的溢出效应和空间协同性。研究表明:全国层面上,金融集聚与金融创新对区域经济增长有显著促进作用,两者协同效应显著增强金融市场对经济的正向作用;金融集聚与金融创新对经济增长作用存在区域差异。
  • 被引量:37

  • 作者:周晔,王萌 ( 首都经济贸易大学金融学院金融风险研究院 )
  • 关键词:顺周期性;杠杆率;批发融资
  • 摘要: 对2006~2016年中国140家商业银行面板数据的实证研究发现,商业银行杠杆变动具有明显的顺周期行为,但是批发融资会在一定程度上缓解商业银行的杠杆顺周期性,甚至使杠杆率呈现逆周期效应。批发融资对杠杆顺周期性的缓释作用在资产规模较小、批发融资占比较高以及杠杆率水平较低时较为显著。但2014年出台的《关于规范金融机构同业业务的通知》在控制批发融资的同时,还在一定程度上限制了商业银行的逆周期缓释策略,增强了商业银行的杠杆顺周期行为。
  • 被引量:10

  • 作者:曾益1,刘凌晨2,3,高健41中南财经政法大学公共管理学院;2复旦大学人口与发展政策研究中心;3山西财经大学统计学院;4上海财经大学公共经济与管理学院 )
  • 关键词:养老保险;缴费率;降低空间;财政负担;政策评估
  • 摘要: 文章以城镇职工基本养老保险为例,在确保基金收支平衡和养老金待遇不变的基础上,分析社会保险缴费率在短期(2018-2025年)和中期(2018-2050年)内是否具备降低空间,并进一步评估降费对财政负担的影响,研究发现:(1)如果没有任何政策干预,基金将于2028年出现累计赤字,缴费率在短期内具备降低空间,但在中期内需每2年提高0.56%或每5年提高1.29%。(2)实施“全面二孩”政策后,在短期内也可降费,但如果着眼于中期,缴费率仍需每2年提高0.36%-0.51%,或每5年提高0.83%-1.19%。(3)如果进一步引入延迟退休、养老金入市等政策,则缴费率在中期内可每2年降低0.3%-0.43%,或每5年降低0.71%-0.99%。(4)如果政府在短期内降费,财政在2026-2050年需对基金累计投入13.31-145.23万亿元;当政府着眼于中期,财政无需对基金给予投入。(5)在具备降...
  • 被引量:66

  • 作者:易荣华,邵洁浩 ( 中国计量大学经济与管理学院 )
  • 关键词:市场竞争力;国际化程度;DEA;中国证券市场
  • 摘要: 证券交易所作为市场经济的轴心,其高效运行是经济持续健康发展的必要条件。近年来,中国证券市场不断发展,规模和竞争力都不断进步,这与其在国际化层面的落后表现不符。在Lo(2013)对全球最大45个交易所的竞争力研究的基础上,本文拓展了交易所国际化程度的指标,并且采用面板数据,针对沪深两所的竞争力变化进行深入研究。首先,本文利用2008年至2016年的面板数据和DEA-Malmquist方法研究沪深两所上市和交易竞争力的动态演变,并且给出近五年来45个证券交易所竞争力发展速度的排名。其次,本文利用2016年的截面数据和context-dependent DEA方法研究沪深两所当前的上市和交易竞争力以及国际化程度排名,并且将2013年的国际化程度排名与2016年进行对比,研究近年来我国证券市场国际化程度的变化。结果表明,与Lo(2013)的评价结果相比,两个交易所的综合排名快速提升,上交所的上市竞...
  • 被引量:15

  • 作者:刘欢1,2,3,隋晓阳2,3,黄元娜2,3,林榕平4,许明星2,51南昌大学心理健康教育中心;2中国科学院行为科学重点实验室(中国科学院心理研究所);3中国科学院大学心理学系;4SinSource HR Management Co.;5福建工程学院交通运输学院 )
  • 关键词:养老储蓄;助推;自动加入;自动升级;损失规避;程数
  • 摘要: '行为经济学之父'Richard Thaler因在行为经济学领域的突出贡献而获2017年诺贝尔经济学奖。Thaler利用行为经济学原理提出了'明日多储蓄'项目,助推美国养老金储蓄率的提高。在初涉养老金储蓄领域时,Thaler提出采取'自动加入'的方式提高员工养老储蓄参与率;接着提出采取'自动升级'的方式提高员工的储蓄率,最终形成了'明日多储蓄'项目。'明日多储蓄'项目具有自由家长主义性质,不仅能提高员工养老储蓄参与率、储蓄率,还能优化资产投资配置。该项目产生了深远的影响:在应用层面上,英国、新西兰等国家跟进推出了类似的养老储蓄政策;在研究层面上,一批后继研究者受此启发展开了个体养老金储蓄行为背后心理学机制的探索。结合中国养老储蓄三大支柱发展不平衡的现状,我们提出可利用框架效应、心理账户、默认选项、将损失程数由双程变为单程等行为经济学手段助推中国养老储蓄的发展。国家可以考虑通过制度设计和政策...
  • 被引量:18