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自然科学总论

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检索结果:检索 返回 2868066 结果。
排序:
  • 作者:易沛1,张伟21广东金融学院保险学院;2广东金融学院华南创新金融研究院 )
  • 关键词:社保基金;投资风格;业绩回报
  • 摘要: 人口老龄化背景下,社保基金保值增值是我国国社保制度可持续发展的重要条件。从提升投资业绩出发,利用社保基金2010-2016年股市投资数据,检验了社保基金投资风格偏好及其持续性,进一步研究了其投资业绩与风格持续性的关系。研究发现,社保基金投资风格持续性较强,但在暴跌行情中的动量/反向风格持续性较差;保持投资风格,贯彻“长期投资”理念,有助于提升业绩;过去业绩越好,风格持续性越强。建议贯彻长期投资理念,选择过去业绩较好的管理人,出台措施引导社保基金在暴跌行情中的投资行为。此外,还基于“长期投资”理念提出了优化投资组合的建议。
  • 被引量:42

  • 作者:谢贵春 ( 上海证券交易所 )
  • 关键词:内幕交易;市场操纵;跨境执法;域外管辖;存托凭证
  • 摘要: 20世纪80年代以来,以跨境内幕交易和市场操纵为典型的证券市场不当行为出现了一些新特征。美国、英国、澳大利亚和德国等国的市场监管机构采取了积极措施应对跨境违法活动,包括扩大违法犯罪活动线索来源、丰富调查执法措施和手段、善用境外监管机构监管资源、明示本国证券法域外管辖权等。在当前国内证券市场对外开放步伐日渐加快的背景下,这些有益经验和做法值得吸收和借鉴,有必要推动不当行为认定标准趋同、适当拓展证券法的域外适用、完善证券跨境执法合作协调,强化交易所一线监管职能。
  • 被引量:22

  • 作者:张正平1,夏海1,芮立平2,刘云华11北京工商大学经济学院;2青海省金融研究中心 )
  • 关键词:贫困地区;普惠金融;青海省
  • 摘要: 发展普惠金融旨在建立一个所有阶层尤其是低收入群体、小微企业都能享受金融服务的理想金融体系,在贫困地区发展普惠金融无疑面临更大的困难。青海省作为我国唯一的普惠金融综合示范区试点省,在普惠金融发展方面通过推广“双基联动”、发展“四维普惠”、提升惠农服务水平、创新融资担保机制等方式进行了积极的探索,对当地“三农”“三牧”的发展起到了积极的作用。但在提升金融服务整体水平的同时,青海的实践也面临着可持续性堪忧、市场作用弱化、支农金融机构作用受限、地方金融办运行困难等问题。这是由于青海省人口地理劣势、经济环境不佳、发展理念落后等原因导致的。青海的困难并非孤例,由此可以清晰地审视我国贫困地区普惠金融发展的困境,主要包括经济落后引致的“贫困陷阱”和“抽血效应”、过度干预致使政府与市场作用失衡、金融机构成本与收益困境加剧供给约束、人力资本积累不足制约地区发展等。对此,我们建议从优化政策环境,坚持“政府引导+...
  • 被引量:11

  • 作者:黄秀女 ( 华东理工大学社会与公共管理学院 )
  • 关键词:基本医疗保险;主观幸福感;补贴效应;挤出效应
  • 摘要: 关于基本医疗保险对主观幸福感的影响,以往文献忽略了医疗服务价格上涨这一因素,从而可能高估了医疗保险的效果。基于此,使用CGSS 2005年和2010年的两期截面数据,采用IV-Probit方法,系统探讨了基本医疗保险对主观幸福感的影响。在控制了医疗服务价格这一关键变量之后,全样本中医疗保险的补贴效应占了主导地位,进一步收入分组后则发现明显的异质性,在较高与最高收入阶层以补贴效应为主,但在农村最低收入阶层以挤出效应为主,原因可能在于医疗服务价格的上涨,致使农村最低收入阶层就医时仍具较高家庭负担。应针对农村最低收入人群灵活设计“靶向扶持”的差异化政策,对其进行精准的健康扶贫,避免再次进入“低收入陷阱”。
  • 被引量:25

  • 作者:王慧1,王军21西南财经大学工商管理学院;2西南财经大学经济学院 )
  • 关键词:经济发展质量;影子银行规模;五大发展理念;区域差异分析;阈值效应
  • 摘要: 文章构建了基于'五大发展理念'评价经济发展质量的指标体系,并估算了各省份经济发展质量的指数。随后以2007—2015年30个省份为研究样本,实证分析我国影子银行规模对经济发展质量的影响。结果发现:影子银行对中国经济发展质量有显著的正面影响,影子银行规模与经济发展质量之间存在倒'U'型关系,且其对创新、协调、绿色、开放和共享的影响存在明显的异质性。
  • 被引量:17

  • 作者:巴曙松1,2,3,4,胡君11云南大学发展研究院;2北京大学汇丰商学院;3中国银行业协会;4香港交易所 )
  • 关键词:实际汇率政策;经济增长;竞争性;稳定性
  • 摘要: 开放经济中一国如何制定实际汇率政策来促进经济增长是经济发展中的重要问题。本文从竞争性与稳定性实际汇率政策的发展历史与演变逻辑出发,分三个历史时期梳理了近年来关于实际汇率政策与经济增长的理论与经验研究。二战后的东亚经验表明,出口导向型国家通过实际汇率低估的竞争性政策实现了贸易部门扩张与经济增长;后金融危机时期的汇率波动也在很大程度上影响一国的汇率政策选择,亚洲金融危机以及次贷危机都显示,维持稳定实际汇率更有利于发展中国家的经济增长;新时期,考虑到全球经济转型的发展趋势,实际汇率政策制定还将考虑增长转型与扩大开放的双重背景,构建一个兼顾竞争性与稳定性的新实际汇率政策框架是促进经济持续稳定增长的重要保证,而相应的产业政策制定与资本账户管制将成为新时期实际汇率政策的配套条件。
  • 被引量:17

  • 作者:王瑞祥1,王文甫2,倪锦文31贵州财经大学大数据应用与经济学院;2西南财经大学财政税务学院;3安徽大学经济学院 )
  • 关键词:财政垂直失衡;政府竞争;市场化
  • 摘要: 改革开放以来,中国财政体制在逐步的完善过程中推动着中国市场经济的发展。但是,财政分权带来地方财政收支缺口日益增大,出现了财政体制垂直失衡的问题,在影响经济发展的同时,也影响着中国市场化进程。本文采用2005~2014年中国的省级面板数据,分析了中国财政垂直失衡与政府竞争对中国市场化进程的影响。结果发现:总体上看,财政垂直失衡与政府竞争对市场化进程有显著的负向激励;分区域来看,则具有明显的地区差异性特征,财政垂直失衡与政府竞争在阻碍东部地区市场化的同时,对中西部地区市场化进程有促进作用;财政垂直失衡与政府竞争相互影响,共同加剧了对市场化进程的阻碍程度。
  • 被引量:22

  • 作者:李一花1,化兵21山东大学经济学院;2南京大学 )
  • 关键词:财政赤字;土地财政;房价;门限面板模型
  • 摘要: 房价不仅是经济问题,也是社会民生问题。但在住房市场化改革以来,房价的快速上涨大大凸显了房价的经济属性,其民生属性则被极大削弱。对于房价过快增长有多种理论解释,但基于政府财政状况的实证研究证据比较缺乏。笔者沿着政府财政赤字—土地财政—房价的逻辑探究房价上涨的成因,通过使用2002—2015年277个地级市的面板数据,运用面板回归模型及门限面板回归模型的研究发现,市级政府'土地财政'规模对房价存在正向影响;在进一步考虑财政赤字的影响后,发现财政赤字水平越高、'土地财政'规模对房价的促进作用越强。对此,本文认为,当前行政调控房价的手段具有局限性。从长远来看,理顺政府间的财政分配关系,将财税体制改革与住房制度和土地供应制度结合起来,是建立房价调控长效机制的重要基础。
  • 被引量:65

  • 作者:张海亮1,2,汤兆博2,王海军31中央财经大学经济学院;2昆明理工大学管理与经济学院;3中央财经大学中国互联网经济研究院 )
  • 关键词:“三去一降一补”;企业绩效;政策效应
  • 摘要: 本文基于2013—2016年1 529家上市企业数据,从企业微观视角,研究实施'三去一降一补'政策对企业绩效的影响,进而为理解经济政策的影响效应提供经验证据。研究表明:企业实施'三去一降一补'中的'去杠杆''去产能'和'降成本'单项任务能显著提升企业绩效;同时实施'三去一降一补'中的两项任务时,会出现交叉促进效应,'去产能'会促进'补短板','去杠杆'能促进'降成本'。由此可知,实施'三去一降一补'虽然短期难免会触动企业产生阵痛,但却能为企业发展积蓄新动能。需要指出的是,对国有企业而言,交叉促进效应并不明显,而非国有企业则十分显著。但对ST企业而言,实施单项任务和多项任务基本上均不显著。因此,企业在实施'三去一降一补'任务时,应抓住企业面临的主要矛盾,对非国有企业要善用组合拳,其他企业实施单项任务和多项任务同时实施则没有差异。
  • 被引量:61

  • 作者:郑威1,陆远权1,21重庆大学公共管理学院;2重庆师范大学经济与管理学院 )
  • 关键词:金融市场分割;企业研发投入;高技术产业;企业差异
  • 摘要: 作为中国金融抑制的一项典型特征,金融市场分割已成为制约中国企业研发投入及其创新能力提升的重要因素。本文以正规与非正规金融市场的利率分割为主要切人点,在详细阐述其对企业研发投入影响机理的基础上,采用2005-2016年中国省际非平衡面板数据,利用动态面板系统矩估计方法,实证考察了金融市场分割对研发投入的影响及企业差异。研究发现:金融市场分割显著抑制了企业研发投入的增长;同时,金融市场分割对研发投人的抑制效应在规模较小、经济绩效较差或外向度较低的企业中更加显著。因此,全面推进中国金融市场化以及适当调整企业规模等企业特征,对于规避金融市场分割对研发投入的抑制效应、促进中国创新能力提升具有重要的理论意义与实践价值。
  • 被引量:19