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检索结果:检索 返回 25096 结果。
排序:
  • 作者:张林 ( 广东外语外贸大学国际经济贸易学院;华南理工大学工商管理学院;九州大学经济学府 )
  • 关键词:金融危机;小波变换模极大值法;侦测;多重分形;股票市场
  • 摘要: 在金融危机时点前后,市场的动力学会呈现出异常剧烈的波动.准确定位金融危机时点是区分出金融危机前后股市多重分形特性的关键步骤.与其他方法相比,小波变换模极大值法(WTMM)的优势在于它可以侦测出突变点并对金融市场的多重分形特性进行分析.研究通过小波变换模极大值法(WTMM)所建立的模极大值线将道琼斯工业指数(DJI)与东京证交所股价指数(TPX)的金融危机时点定位出来,随后基于所侦测出来的道琼斯工业指数(DJI)突变点对该指数进行多重分形分析.分析发现:小波变换模极大值法(WTMM)不仅可以准确定位金融危机发生的时点,还可以刻画出多重分形特征在金融危机前后的演化.实证结果验证了分形市场假说(FMH)关于市场发生崩溃的起因,也为金融风险管理提供了一个新思路.
  • 被引量:16

  • 作者:连军1,马宇1,21山东工商学院经济学院;2中国社会科学院金融研究所 )
  • 关键词:金融危机;新常态;货币政策;资本投资
  • 摘要: 回顾总结金融危机期间的货币调控经验,有助于政府部门提升经济治理水平,从而有利于国家经济的平稳增长。文章以2008年金融危机为研究背景,实证探究央行货币政策对企业资本投资的影响,结果显示:货币调控“由紧转松”对国有企业资本投资扩张的促进作用更强;而货币调控“由松转紧”对民营企业资本投资的抑制作用更强;与国企相比,民营企业始终表现出较高的投资效率;央行货币调控对国有企业与民营企业的资本投资产生非对称影响。金融危机期间,货币调控对经济总量的控制具有显著效果,但是对经济优化转型的引导作用却非常有限,金融资源配置效率依然受制于企业产权差异。在吸取金融危机期间我国货币调控经验得失的基础上,文章进而拓展探讨新常态下央行货币调控问题,指出新常态下央行货币调控应保持政策稳定性,以支持经济结构优化升级。文章有助于合理评估金融危机背景下央行货币调控在微观层面的落实效果,对政府部门转变宏观调控方式、主动适应经济新...
  • 被引量:20

  • 作者:郭亚静 ( 新疆财经大学金融学院 )
  • 关键词:主权评级;债券市场;金融危机
  • 摘要: 通过分析先进经济体和新兴经济体在不同时期主权评级调整对债券市场的影响,结果表明,'顺周期'的主权评级调整行为,对债券市场的影响显著;主权评级的调整,对不同经济体的债券市场在经济发展的不同时期产生的影响不同;市场对主权评级负向调整反映强烈;新兴经济体受到的影响更是在先进经济体市场表现的4倍以上。为防范主权评级调整对我国的不利影响,需要多方面夯实经济发展基础,提高风险防范能力,并大力发展本土信用评级机构。
  • 被引量:5

  • 作者:孙刚,李树文 ( 东北财经大学金融学院 )
  • 关键词:金融危机;人民币汇率;上证综合指数
  • 摘要: 研究2008年国际金融危机爆发后的汇率与股价波动关系,对于中国防范金融风险、完善资本市场和外汇形成机制具有重要的理论和现实意义。本文根据股价与汇率因果关系的分类,提出了后金融危机时期人民币汇率与上证股价存在相互因果关系的假设,采用滚动相关分析法对2008年1月至2014年6月之间的人民币兑美元有效汇率与上证综合指数之间的关系进行经验分析。研究结果发现,人民币兑美元实际汇率和上证综合指数的走势之间存在同期相关,上证综合指数的波动相对于汇率波动超前相关。本文进一步采用Toda-Yamamoto因果关系检验,发现仅实际汇率波动与上证综合指数波动互为格兰杰因果,而实际汇率走势和上证综合指数走势以及二者的趋势之间不存在因果关系。
  • 被引量:16

  • 作者:梁芹,陆静 ( 重庆大学经济与工商管理学院 )
  • 关键词:传染效应分解;转移传染;净传染;汇率风险;金融危机
  • 摘要: 本文采用2000-2012年欧元、澳元、人民币、日元和英镑等五种货币的汇率数据研究了国际金融危机期间的风险传染效应。研究表明,在金融危机期间各汇率市场都出现大幅波动,且多数汇率市场样本对中,均存在由共同冲击的结构性传导机制的改变而引起的影响系数的变化。在高波动状态和低波动状态下,共同冲击的影响系数不成比例地改变,表明各汇率市场样本对之间存在一定的传染效应。部分汇率市场样本对中,共同冲击的结构化传导机制未发生改变,系数的变化仅仅是由于冲击的强弱程度而导致的。
  • 被引量:43

  • 作者:梁志兵,王一鸣 ( 北京大学经济学院 )
  • 关键词:股权融资摩擦;资产价格波动;金融危机
  • 摘要: 本文通过一个带有股权融资摩擦的连续时间DSGE模型探讨外生波动、股权融资摩擦、资产价格波动和金融危机之间的关系。通过数值模拟,可得出如下结论:首先,一个经济的外生波动越低,金融机构的杠杆率越高,发生金融危机时资产价格的波动越大。其次,一个经济的股权融资摩擦越小,经济会以越大的可能性位于生产率最高的状态,但金融机构的危机传导至实体经济的可能性越大,且发生金融危机时的资产价格波动越大。
  • 被引量:6

  • 作者:何平,李静婷 ( 中国人民大学财政金融学院 )
  • 关键词:金融危机;存款保险;政策转换;功能作用
  • 摘要: 本文基于风险特征的变化对2008年金融危机进行了阶段划分,进而考察了美国联邦存款保险公司政策的阶段性变化.研究表明,联邦存款保险公司不能预测和防范系统性危机.在日常监管中其政策具有顺周期性及内部滞后性,在危机及其之后,只有在相关政策配合下才能凭借专业优势发挥救助平台作用.本文对我国存款保险制度的建立和更加广泛的金融政策选择具有重要的参考意义.
  • 被引量:6

  • 作者:刘伟 ( 北京大学 )
  • 关键词:金融危机;经济失衡;宏观调控;财政政策;货币政策
  • 摘要: 2007年6月源起美国,后席卷欧洲、日本等发达经济体和新兴经济体,2008年下半年冲击我国的世界金融危机,对世界经济格局产生了极为深刻的影响,2009年出现战后首次全球负增长便是其严重性的直接体现,为应对这场空前深刻的金融危机,各国宏观经济调控方式和宏观经济政策都做出了相应的调整,产生了极为不同的效应。如何认识我国应对金融危机冲击的宏观经济政策的演变及特点?金融危机冲击下我国经济的失衡状态有怎样的特殊性?针对宏观经济失衡反危机政策的导向与失衡的方向是否相符?政策力度是否适度?政府全面刺激经济的干预政策进入及退出是否适时?宏观经济政策结构是否合理?政府干预的增长效应与由此产生的新失衡如何比较?新失衡下宏观调控方式和政策格局需发生怎样的变化?等等问题,有必要进行系统的讨论以适应新常态下对宏观经济调控的新要求。
  • 被引量:9

  • 作者:黄鑫 ( 贵州商学院经济学院 )
  • 关键词:银行;金融危机;改善
  • 摘要: 2007年起,由美国次贷危机为导火索,经济危机全球性爆发。北岩银行(Northern Rock)成为此次危机中第一个受到波及的英国金融机构,因次贷危机拖累,其资金流通受阻,发生挤兑。为了控制危机态势并避免其进一步蔓延,英格兰银行(Bank of England)作为英国的中央银行向北岩银行注资,并积极出台各项措施主动干涉金融市场运行。在危机中设计、运用了一系列常规与非常规货币政策。在此过程中,英格兰银行展示了发达国家在相对发达的金融系统中对货币政策设计的提高和探索。尽管仍有一些学者对此些政策的长期影响抱有质疑态度。本论文将研究梳理英格兰银行在2008年金融危机期间制定实施的货币政策,并讨论其传导机制。同时,分析宏观经济产出如何得到改善。
  • 作者:李晓1,侯佳贝21吉林大学经济学院;2吉林大学珠海学院 )
  • 关键词:金融危机;原油市场;溢出效应
  • 摘要: 后危机时代以来,国际油价波动幅度的增长使中国石油市场受外来石油市场波动的风险进一步加剧,研究国内外原油市场间互动关系的变化对于中国有效避免国际原油价格波动所带来的风险具有重要意义.全球金融危机的发生加深了国内外原油市场间的报酬溢出效应和波动溢出效应,但是这并不意味着国内原油市场在国际原油市场中的...
  • 被引量:4