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经济学

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工业经济

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环境保护管理

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社会科学研究方法

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军事

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自然科学总论

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自然科学理论与方..

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自然科学文献检索..

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航空、航天

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航空

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作者

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检索结果:检索 返回 2864465 结果。
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  • 作者:刘京军1,刘彦初1,熊和平21中山大学岭南学院;2武汉大学经济与管理学院 )
  • 关键词:基金;同群效应;股市泡沫;空间面板模型
  • 摘要: 以基金锦标赛理论为基础,考察基金在泡沫资产配置的模仿行为.分析了开放式基金在泡沫资产配置上的同群效应,及其产生的原因和造成的后果.实证研究基于2005年至2015年的开放式基金投资组合季度数据,构造了基金网络矩阵和持股相似性矩阵,然后利用空间面板模型考察了基金在泡沫资产配置上的模仿行为.结果表明,开放式基金之间存在显著的同群效应,在泡沫资产配置上表现出模仿性策略.这种模仿行为给基金带来了显著的资金净流入,扩大了其管理的资产规模,但是并没有给基金投资者带来显著的超额收益.证据表明开放式基金利用了投资者的有限理性扩大其资产规模从而获得最大化利益.本文的研究对于理解我国股市泡沫的形成以及由此产生的对基金的行为进行监管提出了新的思考,为投资者利益保护研究提供了新的视角.
  • 被引量:57

  • 作者:徐龙炳,陈历轶,邵天 ( 上海财经大学金融学院 )
  • 关键词:公司更名;行为信号;凸显效应
  • 摘要: 在我国P2P热潮中,上市公司多伦股份曾更名为“匹凸匹”,这种跟随市场热潮的公司更名现象在国内外时有发生。上市公司为何热衷于更名?文章运用最新的行为信号理论,阐释了该现象背后的经济学原理。与传统信号不同,行为信号并不传递基本面信息,而是基于信号传递对象的心理偏差,影响非理性信号接收者的决策。研究发现,将公司名称更改为热点名词激发了投资者“凸显效应”这种心理偏差,公司管理者利用更名来传递行为信号,非理性投资者会根据该行为信号做出决策。进一步研究发现,上市公司之所以发出这种行为信号,并非源于内部人减持动机,也不是因为公司急于摆脱业绩困境,而是以更名来凸显转型发展的信号;但从业绩来看,更名的公司基本面和长期股价表现均未好转。上述证据说明,跟随潮流的更名并不是与基本面相关的传统信号,行为信号能影响投资者决策,但对公司业绩的长期影响有限。文章将行为信号理论拓展至“凸显效应”这种新型的信号机制,从公司更...
  • 被引量:58

  • 作者:杨君茹,王宇 ( 中南财经政法大学工商管理学院 )
  • 关键词:家庭节能行为;计划行为理论;用能习惯
  • 摘要: 为了更好地引导城镇居民的家庭节能行为,促进中国资源节约型社会与环境友好型社会目标的实现,本文以“计划行为理论”为基础构建了城镇居民节能行为的心理动因理论模型。运用描述统计、因子分析等方法对我国城镇居民家庭节能行为进行了实证分析。研究发现居民家庭节能意愿是导致其实施节能行为的最直接心理动因,居民的节能行为态度、主观规范、知觉行为控制是节能行为的间接驱动因素。此外,用能习惯对城镇居民节能行为起到了调节作用。
  • 被引量:66

  • 作者:吴凤平1,2,于倩雯1,2,沈俊源1,2,张丽娜31河海大学商学院;2河海大学规划与决策研究所;3湖北经济学院经济与环境资源学院 )
  • 关键词:水权交易;市场配置;基础价格;市场价格;形成机制
  • 摘要: 中国水资源存在人均水资源占有量低、水资源时空分布不均等问题,促使不同地区以及行业之间开展了水权交易的有益探索。然而目前中国水权市场尚未发育成熟,水权交易体系仍不完善,更缺乏相关水权交易价格形成机制的理论框架和技术方法。因此,作为实现水资源合理利用、优化配置最有效的措施之一,水权交易价格管理迫切需要在国家水资源管理新制度框架下完善理论体系并指导实践。在市场配置资源的导向下,基于水市场为'准市场'的基本特征,面向我国水资源管理的新要求,专门探讨水权交易中的核心问题,即水权交易价格形成机制。首先,借鉴国内外有关水权交易市场和水权交易价格确定的先进理论和实践,分析国内外水权交易价格的研究动态,进而提出市场导向视角下水权交易价格形成机制研究的总体理论构思。其次,在对国内外水权交易理论研究进行梳理的基础上,根据复杂适应系统理论,构建适应性水权交易系统,分析市场导向下的水权交易行为主体。再次,提出市场导...
  • 被引量:57

  • 作者:张俊民1,李会云1,2,宋婕11天津财经大学会计学院;2天津财经大学珠江学院会计学系 )
  • 关键词:关联担保;信息风险;债务代理风险;债务融资成本
  • 摘要: 近年来关联担保现象日益频繁,关联担保作为一种融资机制在本质上是为了解决信贷的信息不对称问题。本文以我国深沪A股上市公司2007-2016年的数据为研究样本,分析公司接受关联担保对其债务融资成本的影响,并从信息风险、债务代理风险两个方面进行实证检验。研究发现接受关联担保能够降低公司债务融资成本,关联担保降低了公司的应计与真实盈余管理程度、提高了盈余质量;关联担保对债务融资成本的降低效应,在非四大事务所审计的市场化程度低的公司更加显著。以上结论表明关联担保可以通过降低企业信息风险、债务代理风险而降低公司的债务融资成本,债务融资成本的降低效应在处于财务困境的公司更为显著。
  • 被引量:51

  • 作者:杨志强,胡小璐 ( 广东财经大学会计学院 )
  • 关键词:混合所有制;行政高管;市场高管;股权激励;现金持有
  • 摘要: 高管市场化选聘与激励能否改进经营绩效是国企改革中亟待回答的问题。本文以2004-2015年我国A股国有上市公司为样本,检验股权激励对国有企业市场化选聘的'市场高管'与上级组织任命或委派的'行政高管'现金持有行为的不同影响。结果发现:股权激励对上市国有企业高管具有显著的激励作用,股权激励强度越高,高管的现金持有水平越趋向于目标现金持有水平;与'行政高管'相比,对'市场高管'实行股权激励并未在现金持有方面取得更好的激励效果。进一步分析显示'八项规定'颁布和高融资约束是导致'市场高管'股权激励效果相对较弱的主要原因;在投资机会较少的企业中,'市场高管'股权激励发挥了显著的作用。
  • 被引量:66

  • 作者:董永琦,宋光辉 ( 华南理工大学工商管理学院 )
  • 关键词:基金公司;负面信息隐藏理论;负面信息挖掘;市场状态
  • 摘要: 基于股价崩盘风险的负面信息隐藏理论以及一手调研数据,本文检验基金公司实地调研挖掘负面信息的效果。结果发现:总体而言,基金公司实地调研不但没有挖掘到被调研公司的负面信息,反而可能形成一种乐观误判;且这一关系在牛市状态下和基金公司集体调研的方式下更为显著。进一步检验发现,基金公司实地调研所形成的乐观误判会直接体现在其随后对被调研公司的持仓量上,进而推动被调研公司负面信息的进一步隐藏。这一结论表明,基金公司实地调研往往是“走马观花”,是基金公司对投资者“塑造形象”的手段。本研究从挖掘负面信息视角清晰揭示了基金公司实地调研的效果,为规范和健康引导基金公司实地调研的发展提供了文献支撑。
  • 被引量:50

  • 作者:郭白滢1,李瑾21华东师范大学经济学院;2上海环境能源交易所 )
  • 关键词:机构投资者;信息共享;股价同步性
  • 摘要: 利用2004~2017年中国A股市场以及公募证券投资基金市场数据,采用社会网络分析法对机构投资者信息共享与股价同步性之间的关系进行了实证分析。研究表明,机构投资者信息共享与股价同步性之间呈现负相关关系,信息共享能够降低股价同步性;机构投资者信息共享降低了市场整体的股价同步性,即二者之间的关系在市场层面同样成立;在市场处于上升阶段(牛市)时,机构投资者信息共享降低了股价同步性;而在市场处于下跌阶段(熊市)时,机构投资者信息共享提高了股价同步性。基于此,监管当局应关注处于“核心”地位的机构投资者的信息传播对市场稳定的作用,加强对其监管;此外,机构投资者可将社会关系网络的结构特征变量作为策略制定的参考。
  • 被引量:64

  • 作者:岳经纶,尤泽锋 ( 中山大学中国公共管理研究中心政治与公共事务管理学院 )
  • 关键词:养老保险;缴费水平;待遇水平;参保状况;认知;中低收入阶层;幸福感
  • 摘要: 为了应对日益严峻的老龄化形势,1997年以来我国逐渐建立起了一套广覆盖的基本养老保险制度,皆在于保障老年人退休后的基本生活。尽管养老保险覆盖面得到了较大的提升,但目前学界对于养老保险的保障功能却持有两种相反的意见。本文基于2017年广东省公众福利态度调查数据,运用Ordered Probit模型分析发现:养老保险缴费水平认知越低,中低收入阶层的幸福感越强;养老保险待遇水平认知对中低收入阶层的幸福感不存在影响;相比没有参保,参加养老保险无法提升中低收入阶层的幸福感。以上结论揭示出了中低收入阶层更加关注于养老保险的缴费而非待遇,反映了养老保险对中低收入阶层当前的基本生活水平、就业机会和工资福利水平造成挤压的同时,没有发挥出应有的保障未来养老的预期和功能。本文的发现为未来我国养老保险制度的完善和发展提供了理论依据,对应对我国老龄化危机和实现人民美好生活具有重要的现实意义。
  • 被引量:57

  • 作者:范小敏,徐盈之 ( 东南大学经济管理学院 )
  • 关键词:财政压力;土地出让方式;空间竞争;系统GMM;空间计量模型
  • 摘要: 基于2003—2015年258个地级城市的数据,通过细分不同的土地出让方式,使用系统GMM方法检验了财政压力的土地出让效应。研究发现,财政压力越大,'以地引资'的效应就越强,协议出让和挂牌出让是地方政府'以地引资'中偏好的方式。空间计量模型的估计结果显示:地方政府会采用低价出让方式在区域间展开空间竞争,且中西部地区的竞争更为激烈;控制地方政府的空间竞争行为后,财政压力的'以地引资'效应会减弱,且存在显著的地区差异。
  • 被引量:67