经济学

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学位论文

风险平价模型在FOF资产配置中的应用

作者：方仁杰
出处：山东大学硕士 2018
关键词：FOF；资产配置；风险平价
摘要： 2017年底,作为公募基金的新秀,国内公募FOF产品正式面世,国内首批6只公募FOF基金正式发行并纷纷在短期内完成募集,这意味着国内公募基金进入了 FOF投资新时代。与传统基金产品不同,FOF基金更注重组合风险的分散,它通过将基金仓位分配于不同的并且相关性较低的大类资产从而避免了组合风险的过度集中,因此FOF产品往往具有较低的风险。正是因为FOF产品的低风险特性,海外投资者已经将FOF发展为养老金的主流投资方式。在美国,在庞大的养老资金的支持下,公募FOF基金在整个公募基金的规模中占比超过了10%。海外学者经研究发现FOF产品的表现在很大程度上取决于其资产配置方法,因此,资产配置是FOF产品设计中重要的一环。国内的公募FOF尚处于萌芽和摸索阶段,相关的研究也才刚起步,因此研究其资产配置方法是实现FOF的良性发展的重要一环。对于量化资产配置方法的研究最早可以追溯到马科维茨的均值方差模型,在此...

学位论文

基于个税递延的商业养老保险研究

作者：宋扬
出处：浙江工商大学硕士 2018
关键词：个税递延；EET模式；替代率；缴费率；税式支出
摘要：在老龄化进程加速、养老保障体系三支柱发展不平衡、替代率逐年下降的背景下,我国亟需推动商业养老保险发展,充分发挥其在养老保险体系中第三支柱的作用。但由于相关税收优惠政策一直没有正式出台,对居民的激励作用相对欠缺,我国的商业养老保险发展一直较为缓慢。个税递延型养老保险,是指投保人缴纳的保费可以在计算应纳税所得额时扣除,暂时减免征收个人所得税,而将缴税环节递延到退休后领取保险金时,该税收优惠政策对于提高商业养老保险的替代率水平、促进保险行业持续健康发展、健全和完善养老保障体系具有重要的意义。目前各国普遍实行了商业养老保险的个税递延税收优惠政策,但我国暂时还处于试点方案制定阶段。文章首先介绍了我国商业养老保险发展现状、存在的问题以及天津与上海个税递延试点情况,结合国外相关税收优惠政策,对各种税收递延模式进行了比较分析,说明了 EET模式是税收优惠政策的最佳选择。通过养老保险金积累模型和给付模型,本...

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马克思贫困理论及其当代价值研究

作者：王韵
出处：东北农业大学硕士 2018
关键词：马克思；贫困理论；当代
摘要：人类社会的贫困现象自古有之,在马克思的贫困理论诞生之前,以圣西门、欧文、傅立叶为代表的空想社会主义者曾对贫困问题进行过不同程度的探讨。受制于阶级观点和生产力、生产方式的历史局限性,空想社会主义者从改良的视角出发,试图通过对资本主义生产过程中违反理性原则的抨击,探寻建设公平、理性新社会的方法和途径。尽管这些观点中对早期资本主义社会贫困现象的描述和总结较为详尽,但是却忽视了对贫困产生的本质研究。马克思对空想社会主义者的理论观点进行了深入研究,并在批判的基础上继承了其中的优秀精髓,结合对资本主义社会贫困问题的深刻认识和科学分析,形成了关于贫困问题的完整理论体系,从资本主义的基本现实和生产关系层面对无产阶级贫困现象的产生和根除途径作出详细的论述,形成了以无产阶级贫困化思想为核心特征的贫困理论。马克思将资本主义制度发展过程中工人阶级存在的绝对贫困和相对贫困现象归纳形成统一的关于无产阶级贫困化的规律认...

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并购业绩承诺对上市公司股价影响研究

作者：李思婷
出处：广西大学硕士 2018
关键词：上市公司；并购；业绩承诺；股价
摘要：并购重组是企业实施外延扩张战略、增强核心竞争力、提振公司业绩的主要一种方式。并购业绩承诺既是创新型的交易计划,又是并购策划内的核心条款,利于弱化交易对手间和公众投资者的信息不对称,被越来越多的兼并、收购活动应用,吸引了广大投资者。上市公司在进行重要的并购重组活动期间,主要股东对于投资者的并购业绩承诺会否对股价有着积极的促进作用,是此文探讨的关键所在,亦构成此文的核心脉络。此文依据2015-2017年国内沪、深两市的主板、中小板与创业板市场进行重要并购事件的公司为原始样本,采取实证研究方法,尽量系统、全面地对重要并购中的业绩承诺对上市公司长、短期股价的效应进行探究。通过本文的实证检验,验证了以下结论:首先,上市公司进行重要并购活动期间,对于短期股价而言,重要股东做出业绩承诺较于未做出业绩承诺有更积极的效应,促使股价更大的提升;第二,上市公司进行重要并购活动期间,两方的相对规模越高,则重要股东...

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具有流动性风险因素影响的期权定价研究

作者：李哲
出处：华南理工大学博士 2018
关键词：期权定价；流动性贴现因子；市场流动性；跳-扩散过程；随机波动率
摘要：期权作为一款公认的风险管理工具,能够很好的规避风险、有效的指导市场参与者进行投资决策。2015年2月9日,经中国证监会批准,我国境内第一只期权合约产品—上证50 ETF期权于上海证券交易所正式上市交易,该产品的推出不仅标志着中国大陆期权时代的到来,也意味着一个多元化投资与风险管理新时代即将来临。另一方面,随着全球金融产品创新程度和市场规模的不断扩大,世界经济环境的不确定性因素与金融市场的波动也逐渐加剧。近几十年以来,全球金融市场不断发生流动性危机,使得流动性风险成为影响资产价格一个非常重要的市场摩擦因素。目前,已有大量的实证研究表明,流动性作为一种资产的固有特征与资产收益率息息相关。因此,考虑这些现实因素的影响,并结合中国期权市场样本数据进行合理的期权定价显得尤为迫切和重要。然而,经典的期权定价理论大都是建立在完美的金融市场假设下,难以解释真实金融市场的不完美性。近年来,众多学者开始尝试将...

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A公司车险营销策略优化研究

作者：郭昌磊
出处：南昌大学硕士 2018
关键词：保险公司；汽车保险业务；市场营销；策略
摘要：随着车险行业的发展,车险营销渠道形成了以电话渠道、车商渠道、代理渠道为主,综拓渠道、直销渠道、银保渠道、互联网渠道等为辅的综合销售网络,其中电话渠道是最近十年发展最为迅速的渠道,其主要利用电话来实现沟通,结合网络、传真、短信、递送等方式进行辅助,使用保险公司的专用电话以公司名义同客户进行沟通,在咨询、报价、承保、理赔等服务环节中使用公司倡导的自动化信息管理技术以及集中运营平台,从而实现客户全流程服务。国外一些发达国家是第一批尝试通过电话来销售保险业务的国家,历经几十年的发展,如今车险电话销售业务在市场中占据的比重与传统销售旗鼓相当,并且具有强烈的超越势头。电话销售渠道涉及到的价格是透明的,相关的客户信息也是真实可靠的,并且具有较低的续保业务赔付率,同传统渠道相比客户质量较高;电销业务属于直接业务,它能够收集到更准确的客户信息,以此为基础研究分析客户信息息,无论是从人的角度还是从车的角度都能...

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我国保险专业代理市场发展对策研究

作者：刘伶
出处：浙江大学硕士 2018
关键词：保险专业代理市场；保险中介理论；泛华保险；发展对策
摘要：在中国,保险专业代理市场的发展起步较晚,基础薄弱,但随着保险产业化进程的推进,保险专业代理市场在机构数量上、保费规模、市场占有率持续增长,与保险合作公司逐步深化,经营水平不断提高,创新能力不断增强。当然,在取得一系列成绩的同时,我们也要清醒地看到发展过程中存在规模小,专业人员匮乏,内部控制薄弱,管理不善,从业人员队伍不稳定等问题。针对保险专业代理市场存在的问题,应根据我国具体的保险市场环境吸纳国外产业发达地区,总结出适合我国保险专业代理市场发展对策。本文依据保险中介相关理论,结合浙江省保险专业代理市场现状和泛华保险案例分析,总结适合保险专业代理市场发展对策。一是规范内部控制机制,完善法律法规。一方面,代理公司需要不断完善内部管控和内部人事机制。同时,监管机构需要推动法律法规建设,加强对代理机构和保险营销人员管理责任的监督。二是加强创新战斗力。一方面要强化销售从业人员的整体素质及专业化水平,...

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银行房地产贷款与房地产价格关系研究

作者：孙光余
出处：浙江大学硕士 2018
关键词：银行信贷规模；房地产价格；VAR；互动关系
摘要：房地产行业是我国国民经济的重要产业,在我国近二十年的经济增长中担任着关键角色,但是随之而来的是不断推高的房价,房地产市场供需矛盾日益严峻。为促进房地产市场健康发展,我国政府已在极力采取政策措施维稳房地产市场,控制房价。银行信贷作为房地产行业非常重要的资金来源,在房地产行业发挥着重要作用,因此,研究银行信贷与房地产价格的互动关系有很强的现实意义。本文研究采用理论与实证结合的方式对银行房地产贷款与房地产价格关系研究。论文在评价相关文献的基础上,分析了房地产行业现状以及银行信贷与房价互动的理论机制。实证部分通过建立VAR时间序列模型以及面板VAR模型,分析脉冲响应函数及方差分解结果,对我国银行信贷规模与房地产价格变动之间的关系进行研究。本文研究结果表明:1.银行信贷规模与房地产价格有长期的正向的互动关系,两者存在正反馈效应;2.短期内房地产价格对银行信贷规模有负向冲击,而后整体影响转为正向,转折...

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基于MOLA模型的神农架林区国土空间分区优化研究

作者：王霄
出处：华中农业大学硕士 2018
关键词：模型；神农架林区；国土；空间分区
摘要：十八大以来,国家大力推进生态文明建设,但随着城市化进程的需要,国土空间不同利用类型之间的竞争日益加剧。尤其是在承担着生态保护任务的重点生态功能区,生态保护与经济发展之间的矛盾越来越严重。基于主体功能区划的“城镇-农业-生态”空间分区是减少各类土地利用竞争冲突和提供决策机会的重要手段。本研究以重点生态功能区神农架林区为例,根据实际调研情况,构建“城镇-农业-生态”空间区划的评价指标体系,综合运用GIS,遥感和数理统计分析,对各单元进行定量评价,得到其三类功能评价分值,基于多目标土地分配模型(MOLA),以耕地保护红线、城乡扩张边界和生态红线为约束条件结合GIS的空间分析和统计分析,定量划分三类空间的范围,并尝试模拟不同情境下的动态分区,最后总结重点生态功能区的分区方法和路径,以指导城乡规划、土地总体规划、生态规划等规划的编制衔接,有利于加快建立生态文明制度,健全国土空间规划体系,促进国土空间...

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非利息收入及结构对商业银行盈利能力及经营风险的影响

作者：汤海燕
出处：上海社会科学院硕士 2018
关键词：非利息收入及结构；盈利能力；经营风险
摘要：随着全球化竞争的激烈程度日趋加深,我国利率化改革进程也在不断地推进,商业银行传统的以吃利差为主的业务模式已不可持续,银行业越来越重视非利息收入业务发展,并希望通过加大非利息业务来实现转型升级。在此大背景下,近年来我国银行业非利息业务快速发展,非息业务在商业银行的营业收入中所占比重逐步提高,在提升营业收入、提升营业利润以及全面风险管理等方面的重要性日益凸显。因此,本文重点研究非利息收入及结构对商业银行盈利能力和经营风险的影响。而在行文上,首先梳理了非利息收入的概念、构成和特点,并较为详细地分析了 2007年至2016年我国商业银行非利息收入的发展情况、特征以及与美国银行非利息收入发展情况做了详细的比较,从而得出对我国商业银行发展非利息业务的启示与经验。然后通过综合相关的理论基础,分析非利息收入及结构对银行盈利能力和经营风险可能的影响效应,并建立了面板数据模型,分组进行实证分析与轮。最终,得出...

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