经济学

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学位论文

我国股指期货对现货市场波动性影响研究

作者：王硕
出处：首都经济贸易大学硕士 2018
关键词：股指期货；现货；市场波动性
摘要：作为证券衍生工具市场上交易最为活跃、交易量最大、最为重要的衍生金融工具,股指期货是衡量一个国家金融市场发展程度的重要标志之一。与国外发达金融市场相比,我国股指期货市场依然处于发展完善期,受2015年股市异动影响,股指期货交易受限,至今仍未完全恢复。本文选取2014年4月2日至2018年2月22日三大指数及对应股指期货数据作为研究样本,使用GARCH族模型并引入市场代理变量、政策虚拟变量和股指期货交易数据对三次股指期货交易政策变化前后的三大股指现货波动性进行实证研究和稳健性检验。研究发现,股指现货波动性对股指期货交易政策变化反应不一致且不敏感,不同政策区间指数特征变化趋势不稳定;股指期货对股指现货波动性的影响是二重的,既有波动加剧作用也有波动抑制作用,现阶段我国股指期货对现货市场波动性的整体影响不明显且不稳定;沪深300、中证500和上证50指数收益率之间存在显著的同向变动相关关系,中证50...

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新三板定向增资对企业经营绩效的影响研究——以D公司为例

作者：谢慧珠
出处：首都经济贸易大学硕士 2018
关键词：定向；企业经营绩效；影响研究
摘要：从国家数据统计局公布统计数据可知,我国2016年国内生产总值为744127亿元,2016年上市公司股本总值507685亿元,因此2016年我国上市公司股本总值占GDP比重为68.23%。同年,金融市场发展较为发达的美国上市公司股本总值占其GDP比重为146.86%。对比发现,我国资本市场仍然有待进一步的发展。而作为上市公司的“储备培养基地”全国中小企业股份转让系统新三板的发展成为了关。主要体现在:一方面这些中小企业的发展承担着我国经济未来发展的重要责任,是我国国民经济增长的先锋队;另一方面新三板不仅是我国中小企业的融资平台,更重要的是它是构建我国层次资本市场的重要组成部分,新三板资本市场的成立标志着我国主板、创业板、中小板以及场外交易市场“三板一外”资本交易市场体系的形成。定向增资作为新三板企业融资要求最低,融资成本最低的融资方式,成为新三板募集资金最为主要的手段。当然,新三板的表现也不负...

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中韩股指期货市场的相关性研究

作者：孙嫱
出处：首都经济贸易大学硕士 2018
关键词：中韩；股指期货市场
摘要：长期以来,金融衍生品市场一直是西方发达国家独占鳌头,但最近几年,亚洲的金融衍生品市场也开始发展起来。1996年,韩国推出了首只股指期货合约—KOSPI 200股指期货合约,自推出以后发展迅速,其成交量一度登上全球股指期货交易量排名的首位。2010年4月16日,我国也推出了首只股指期货合约—沪深300股指期货,推出以来国内股指期货市场与现货的关系以及国家间股指期货市场的价格传导机制受到投资者们的普遍关注。股指期货主要具有价格发现、规避风险等功能,同时也具备高杠杆性,通过借鉴成熟股指期货市场的发展经验,可以为我国更好的发展股指期货市场指明方向。因此,本文在研究对象的选择中,不同于以往较多选择美国、德国等高度成熟的证券市场,而是聚焦亚洲市场中的新兴市场韩国市场。韩国股指期货自推出以来深受广大投资者认可,且市场流动性好,对于促进韩国证券市场的发展也发挥了积极作用。韩国与我国在投资者结构、文化以及经...

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货币政策对中美房地产价格影响的比较分析

作者：万腾
出处：首都经济贸易大学硕士 2018
关键词：货币政策；中美；房地产；价格影响
摘要：房地产业作为国民经济的支柱产业,促进了中国经济的增长,给社会带来了可观的经济效益,但近年来房价持续快速增长,也产生了严重的社会问题。当今,房价问题已经成为全国人民关注的焦点话题,如何抑制房价的快速增长是国家宏观经济调控的重要内容。货币供应量M2和长期贷款利率是影响房价的重要因素,为了稳定房地产市场,中央银行多次调整货币供应量M2和长期贷款利率,以此对房价进行宏观调控。美国房地产业经过长期的发展已逐渐成熟,其发展经验对中国房地产业的发展具有重要的借鉴意义。因此,本文通过近几年中美两国的货币供应量M2及长期贷款利率分别对两国房地产价格的影响进行比较分析,为抑制中国房价的快速上涨提供一定的参考意义。本文搜集2008至2017年中国的季度数据及2013至2017年美国的季度数据,利用EVIEWS7.2软件分别建立了中美两国长期贷款利率、货币供应量M2和房价的向量自回归模型,进行实证分析。在用向量自...

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GL农村信用社个人信贷业务研究

作者：高文静
出处：郑州大学硕士 2018
关键词：农村信用社；个人信贷
摘要：农村经济是社会经济发展的一个重要组成部分,致力于解决“农村、农业、农民”的发展问题一直是国家关注及重点扶持的一项工作。农村信用社是“三农”发展中金融支持的主力军,是县域城乡经济发展的资金后盾,是“老百姓自己的银行”。近年来,随着利率市场化改革的逐步深入,各大国有银行、股份制银行向农村市场、小微市场的不断渗透,GL农村信用社受地方经济制约、人员结构不合理、创新能力不足、管理水平薄弱等问题逐步暴露,利润空间逐步受到压缩,有必要分析其原因并探讨解决问题的可能策略。本文从GL农村信用社个人信贷业务的发展历程和现状入手,分析了当前成本较高、不良率高、产品缺乏创新、客户经理缺乏职业敏感性等问题,并从治理结构、市场定位、激励机制等方面分析了以上问题形成的原因。然后在对国内个人贷款发展较好的各类机构中,分别挑选了商业银行、互联网金融、其他农商行的个别样本进行了分析,对比GL农村信用社现行做法,研究以上机构...

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T公司应收账款证券化案例研究

作者：梁梦莉
出处：西安理工大学硕士 2018
关键词：应收账款；资产券；融资
摘要：应收账款是企业在日常经营与销售过程形成的,给予客户的无息借款。企业为了扩大市场规模常常采取赊销的形式,形成了大量的应收账款,但是,过多的应收账款会占用营运资金,降低企业的资产周转能力。因此,利用应收账款这个存量资产进行融资,能为企业带来诸多利益。应收账款证券化作为一种新的融资工具,可以将企业的应收账款通过一定的运作方式提前收回,缓解企业现金流紧张的问题,也提升了企业的价值。本文采用对T公司的应收账款证券化项目进行案例分析的方法,试图总结出企业进行应收账款证券化的成功模式并进行推广。本文首先运用文献与理论研究的方法对我国企业应收账款证券化的概念、基本原理和运作流程进行简单概述,分析了我国企业应收账款证券化的发展现状和问题,并以此为基础进入本文的重点章节——T公司应收账款证券化案例分析。首先对T公司的经营状况和应收账款现状进行简单介绍,并对案例的基本情况和操作流程进行认真梳理。重点对此次交易的...

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境内与香港人民币即远期市场间信息溢出效应研究

作者：黄贝贝
出处：首都经济贸易大学硕士 2018
关键词：境内；香港；人民币；远期市场；信息溢出
摘要：境内和香港作为人民币汇率的主要交易地区,其即期与远期市场间的信息传导机制一直是我国外汇监管当局与广大外汇投资者关注的重要信息之一。2015年08月的汇改导致人民币兑美元汇率持续下降,引起全球市场的关注,直至去年,人民币汇率才基本稳定在小幅上调的趋势。经过本次汇改之后,境内人民币汇率即期市场、境内人民币汇率远期市场、香港离岸人民币汇率即期市场、香港离岸人民币汇率远期市场与香港离岸人民币汇率无本金交割市场之间的信息引导功能有无受到冲击,目前各市场在信息传导中的作用孰强孰弱,两年多的时间里汇改是否使境内市场在信息溢出方面的作用有所增强,外汇市场投资者与监管者对此也越来越关注。文章在总结以往学者已有研究结论的同时,基于跨市套利理论、抵补利率平价理论和市场预期理论所解释的市场信息传导机制,在经过一些列相关检验之后,基于VAR模型的Granger因果关系检验与动态条件相关多元GARCH模型,对目前市场...

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A农村商业银行内部控制评价研究

作者：王宇宁
出处：沈阳工业大学硕士 2018
关键词：内部控制评价；A农村商业银行；指标体系
摘要：农村商业银行是服务我国农村和地方经济的主要金融机构,对我国经济的平稳发展起着至关重要的作用。农村商业银行是由农村信用社改制而来,其内部控制水平也得到了稳健的发展。在持续改进内部控制的同时,也要时刻关注农村商业银行内部控制评价的现状。从日常工作监督中发现内部控制实施的漏洞,并对内部控制评价不断加以改进和完善,从而促进我国农村商业银行内部控制的发展。本文在考虑到国内农村商业银行内部控制评价现状的背景后,决定将A农村商业银行作为研究对象,在充分了解相关规范文件以及国内外学者的研究结论后,结合实地调研、考察和访谈等方法获取A农村商业银行内部控制评价现状的最新资料,发现该银行内控评价方面的不足,然后运用层次分析法,设计A农村商业银行内部控制综合评价指标体系。具体将内部环境、风险评估、控制活动、信息沟通、内部监督这五个方面作为第一层级指标,再根据当前A农村商业银行内部控制的现状细分成十七个二级指标和五...

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基于生存分析的地产股指波动特性研究

作者：赵恒甲
出处：首都经济贸易大学硕士 2018
关键词：生存分析；地产；股指波动
摘要：自国家大力发展住房金融以来,中国的经济一直保持着令世界瞩目的发展势能,极大地提高了人民的幸福感。与此同时,高速发展下房地产业隐藏的问题和风险也日益凸显:投资泡沫、房价高企、杠杆率高。为此,国家不断地出台各种宏观政策来稳定楼市,希冀建立成熟规范的房地产业长效机制。如今房地产业的走向和兴衰已经成为影响中国经济能否持续平稳发展的双刃剑。因此,研究作为“房地产业指示器”的地产股指无疑具有深远的意义。本文运用生存模型来研究地产股指的波动特性。首先从上证地产股指(000006)2010-2017的日收益率着手,展开对地产股指持续涨跌天数及持续收益率的分析研究。对于地产股指持续涨跌天数,计算且比较两个样本时间段内的三个重要函数(生存函数、概率密度函数、风险率函数),并统计出期望涨跌2天左右的投资盈利时间区间。对于地产股指持续收益率,假设其服从伽马分布再进行拟合检验。实证结果表明,其很好的服从伽马分布。紧...

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利率市场化对商业银行流动性风险的影响研究

作者：晏家慧
出处：西安理工大学硕士 2018
关键词：利率市场化；商业银行；流动性风险
摘要：流动性是商业银行正常经营的保障,然而商业银行“短借长贷”的资金运用模式却导致流动性风险固然存在,因此对商业银行而言,需要重视并加强对流动性风险的管理。近年来,利率市场化改革加速进行,一方面促进了商业银行的业务转型与创新,而另一方面,则是改变了商业银行的流动性风险水平。利率市场化下,利率波动幅度将明显增大,这会对商业银行开展的利率敏感性业务产生冲击,如存款和贷款等,进而对其流动性水平产生直接影响,增大流动性风险。所以,这就要求商业银行能够明确利率市场化可能对其流动性风险产生的影响,而这也是本文研究的重点所在。在利率市场化下,商业银行的流动性风险可能存在于哪些业务之中、目前商业银行的流动性风险承受能力如何、商业银行如何根据自身的抗流动性风险能力选择合适的风险管理策略,就构成了本文研究的主要问题。本文将单个商业银行作为研究对象,选择四家国有控股银行和五家股份制银行2006年至2016年的半年度数...

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