经济学

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学位论文

侨兴债违约风险传导路径及影响分析

作者：邹文婷
出处：上海师范大学硕士 2018
关键词：违约风险；传导路径
摘要： 2016年12月20日,蚂蚁金服旗下的招财宝平台发布公告称,其投资人持有的“惠州侨兴电讯工业有限公司2014年私募债”和“惠州侨兴电信工业有限公司2014年私募债”(以下简称侨兴债)的第一至七期,因发行方无力偿还,逾期无法兑现,本息合计为11.46亿元。因侨兴债违约事件牵连的投资者众多,且相关机构就赔付责任归属及保函真假问题各执一词,所以一经披露就迅速引起舆论关注。随后在舆论和监管部门的压力之下,由侨兴债承保方浙商财险出面对侨兴债进行了赔付并蒙受了巨额损失。侨兴债违约事件与一般债券违约的不同之处在于,它是一个经济风险向金融领域传导,而金融风险又在不同金融机构之间传导的典型案例,涉及到银行、保险公司、区域股权交易中心等多类金融机构,对完善我国金融机构风险治理和加强金融风险监管,具有启发和借鉴意义。故本文着重分析侨兴债违约风险传导路径,以及侨兴债违约对相关金融机构,主要是对赔付方浙商财险的影响...

学位论文

我国公司债券信用利差影响因素的实证分析

作者：张家琪
出处：浙江大学硕士 2018
关键词：公司债券；信用利差；影响因素
摘要：由于不同国家的宏观经济环境、债券市场发展历程以及市场监管制度都不尽相同,加之我国债券市场存在产品多头管理、交易场所割裂以及缺乏统一利率形成机制等问题,现有的较为成熟的研究结论往往无法合理解释我国公司债券信用利差的走势。因此,本文选取了 2010年-2017年间无可赎回、可回售等特殊条款非金融企业的固定利率公司债券作为样本,分别从宏观、微观以及综合三个层面入手,采用定量分析的方法进行研究。在宏观层面,经验结果显示:1)工业增加值对信用利差有显著的负向影响,工业增加值增长体现出实体经济的繁荣,投资需求的增加推动债券价格上涨,信用利差缩窄;2)居民消费价格指数对信用利差有显著的正向影响,通胀的增加一方面会降低债券的投资需求,另一方面加大了投资者对未来紧缩货币政策的预期,不确定性增加的同时违约风险提高,信用利差走扩;3)国债利率差对信用利差有显著的负向影响,国债利率曲线斜率增大时,加息的预期增强,...

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GS公司企业年金受托管理研究

作者：陈羽希
出处：安徽大学硕士 2018
关键词：企业年金；年金受托管理；GS公司
摘要：随着我国建设小康社会的不断推进,在现代市场经济条件下,老龄化问题愈发凸显,各个国家受到养老保险的压力逐渐加重,单一的政府基本养老保险无法给老年人带来足够的收入以维持他们较高的生活品质,一方面应该渐渐减弱政府承担养老保障的主导地位,另一方面应该积极鼓励企业年金模式的大范围推广和发展。2004年标志着我国企业年金制度走向规范化运作的制度《企业年金试行办法》和《企业年金试行管理办法》相继出台,越来越多的企业走上了年金制度这条道路,这势必对现代企业及全社会的养老保障起到不可小觑的作用。2016年12月,新的《企业年金办法》由人力资源社会保障部第114次部务会审议通过,财政部审议通过,于2018年2月1日起施行。可以说,企业年金制度的建立是大势所趋,而建立适合我国发展规范的企业年金制度对于我国养老保障体系的完善具有举足轻重的作用。本文正是在此背景下,对企业年金受托管理问题进行研究,以期对我国企业年金...

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我国商业银行跨国并购绩效研究

作者：杜莲莲
出处：安徽财经大学硕士 2018
关键词：商业银行；跨国并购；绩效；因子分析法
摘要：全球已进入经济一体化、金融全球化的新时代,在这个竞争激烈、适者生存的大趋势里,传统商业银行将面临的越来越多来自外界的挑战。我国商业银行要想在全球化的冲击下立于不败之地,就必须学习他国经验,开拓更大的市场,增加自身的竞争力,朝着国际大银行的方向发展。国际银行业经过多年的探索,发现跨国并购是经济全球化与金融自由化的产物,也是快速进入国际市场实现国际经营的最便捷之道。随着改革开放向更深领域的延伸,我国金融业不断加深向外开放的程度,甚至开始尝试混业经营模式(比如近期的银监会和保监会的合并)。这使得我国商业银行跨国并购的数量和规模开始逐渐扩大,然而,跨国并购确定能像商业银行所设想的那样,可以扩展市场,学习他国优秀的管理经验与先进技术,最终提升自己的综合竞争力吗?如果可以提升商业银行的绩效,那么影响因素会是什么,这些因素如何影响,怎么才能合理利用这些因素来提高绩效,以达到预期的目的,这些都是亟待解决的...

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基于“营改增”后—师阿拉尔市建筑业税负的比较研究

作者：刘阳明
出处：塔里木大学硕士 2018
关键词：“营改增”；建筑业税负；比较研究
摘要：建筑业是我国经济支柱,也是相关行业发展所依赖的基础性与先导性产业,仅仅这一产业就解决了我国四千万人口的就业问题,对我国国民经济的发展起着重要作用。随着我国社会主义市场经济体制的成熟,各项改革进程与逐渐深入到各行各业。而建筑业则是由于在营业税税制下形成了重复征税、与关联产业发展不相匹配等弊端。为了能够消除相关弊端,同时也是为了适应我国社会主义市场经济体制的需要,2016年5月1日在全国推行“营改增”试点,建筑业流转税种从营业税转化为增值税,征税机构同时也产生了相应的变化,不再由地税部门负责,而是转化为国税部门,该税制改革主要是优化我国税制结构,同时适应市场经济的需要。当前我国的经济正处于“L”型走势,迫切的需要通过改革来优化经济结构、促进经济发展、推动产业调整、优化地方税制等方面。而且建筑业同时也遭受到严峻的挑战,愈加激烈的市场竞争,营业收入增幅放缓,利润空间不断被压缩等等,上述不利的局面需...

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地方政府融资平台风险控制研究——以萍乡市为例

作者：黎皓淳
出处：南昌航空大学硕士 2018
关键词：地方政府；融资平台；风险；控制研究
摘要：近年来,地方政府融资平台的财务风险、债务危机等诸多问题集中爆发,将地方政府融资平台置于被批判的高台,似乎融资平台已经变得岌岌可危。但我们不应将部分问题放大化,在看到地方政府融资平台存在风险的同时,不能忽略它对地方经济发挥的作用。应该对融资平台的风险加强控制,充分发挥它的优势,更好的服务地方经济发展。因此,对地方政府融资平台风险控制研究是有必要的。本文对风险控制进行阐释和理论梳理,将政府融资平台的概念介绍、发展现状以及当前所处的风险结构都进行了系统的分析和介绍,解读了地方政府融资平台在我国发展的历史变迁过程,以及在不同的经济发展阶段所起的独特作用。随后以萍乡市地方政府相关融资平台为例进行了实证分析,陈述了萍乡市地方政府融资平台的建设情况和融资平台公司在城市推动海绵城市试点建设工程、市政绿化工程、城市高速交通枢纽工程等重点建设项目中所起到的巨大的资金融通作用。在实证阶段本文还建立了融资平台风险...

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高新技术企业税收筹划分析——以A公司为例

作者：王卿
出处：安徽财经大学硕士 2018
关键词：高新技术企业；税收筹划；税收优惠；风险防范
摘要：创新是推动发展的内在动力。高新技术企业以其在人才、技术和创新三个方面的巨大优势,为经济发展供应不竭的强劲动力,也因此一直以来都受到国家的重视与扶持。为了能够更进一步的支持其发展,政府也在不断出台和修改众多的税收优惠政策来加以支持和引导,鼓励其在政策优惠的条件下不断进行科技创新从而提升技术水平。在这样一个优越的经济条件下,与其他类型企业相比来说,高新技术企业显然优势巨大。同时,高新技术企业自身如何有效利用国家给予的政策优惠,降低税负水平,提高经营能力和竞争力,也愈发得到企业的关注与重视。此种情况下,企业自然而然地将税收筹划纳入财务活动,并使之成为财务部门的一个重要工作内容。本文以A公司为例,为其设计税收筹划方案。首先介绍了文章的选题背景和研究意义,说明对此类企业进行筹划的原因和背景条件,阐明此类研究能够在理论和实际操作层面起到的作用。然后梳理了部分国内外的相关文献,并作出了自己的评述和见解。...

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我国私募投资基金投资者适当性管理研究

作者：田蕾
出处：安徽大学硕士 2018
关键词：私募投资基金；适当性管理；投资者保护；行为金融
摘要：私募投资基金在我国经历了初期的小众融资工具到“阳光化”的路径,异军突起成为资本市场中一股倍受关注的力量,投资者也呈现爆发式的增长。然而违规私募却屡见不鲜,向不适合的投资者违规募集资金或推介高风险的私募产品,无疑在这一过程中投资者利益受到了侵害。投资者保护是资本市场不变的主题,也是维护国家金融安全稳定的有效手段。为推动投资者保护的进程,由美国证券市场开始进行了投资者适当性管理,并在世界资本市场中得到了推广与发展。为配合中国资本市场的发展的步伐,我国也适时推出了《证券期货投资者适当性管理办法》(下称《办法》,办法中要求经营机构在销售过程中全面了解投资者及产品情况,科学有效评估、充分解释风险,提出适当性匹配意见。自此,投资者保护落入实地,不再是“没牙的老虎”,更进一步地从制度层面规范了私募投资基金的业务行为。然而就目前已有的实践来看,当前的适当性管理仅停留在投资者测评环节,且过程中所使用的简单加...

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安徽省普惠金融发展对城乡居民收入差距的影响研究

作者：洪敏
出处：安徽大学硕士 2018
关键词：普惠金融；城乡居民收入差距；中介效应模型
摘要：改革开放以来,安徽省居民生活水平在不断提高的同时,城乡居民收入差距也在不断扩大。长期存在的城乡居民收入差距在经济上会导致全社会消费的有效需求不足,在政治上有可能会危及社会的和谐稳定。安徽省一直存在的城乡二元经济结构使得较为落后的农村地区金融机构覆盖范围小,从业人员密度低,农村资金不断流入资金利用率更高的城市区域,金融发展的门槛效应使得缩小城乡居民收入差距存在困难。在2005年“国际小额信贷年”会议上,联合国提出的普惠金融体系可以引导稀缺的金融资源进行合理有效的分配,降低金融门槛让一些低收入群体也能享受到金融服务,解决收入分配不公平的问题。因此发展普惠金融有利于安徽省逐步破除城乡二元结构,对缩小城乡居民收入差距具有积极的促进作用。本文首先对普惠金融和城乡居民收入差距的相关内涵进行界定,并重点分析普惠金融的作用机制以及影响作用机制的外部条件。普惠金融会通过降低门槛效应、减贫效应以及资源配置效应...

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证券公司集合资产管理计划风险管理研究

作者：龚小雨
出处：安徽大学硕士 2018
关键词：证券公司；集合资产管理计划；全流程风险管理方案
摘要：除传统三大业务外,资产管理业务已成为证券公司的第四大收入来源,其最能体现证券公司创新发展的核心竞争力。集合资产管理计划作为资产管理业务下的三大业务之一,发行规模从2012年12月底的2018亿元增长到2017年12月底的21125亿元,仅五年时间就增长了 10倍。由于具有投资范围广、投资限制小和私募性等特点,同时随着监管宽松,相关政策出台使得定向资产管理计划受压,在此利好政策环境下,集合资产管理计划迎来新的发展机遇。机遇也会带来无法预知的潜在风险,而且现有的证券公司关于集合资产管理计划风险管理策略已无法有效应对发展快速的集合资产管理计划出现的各种潜在风险。因此急需探索一套适合国内证券公司集合资产管理计划的风险管理方案,以此保护投资人利益,保障证券公司集合资产管理计划的安全稳健运作。首先,介绍集合资产管理计划的理论基础,包括定义、特征、优势以及发展现状。集合资产管理计划风险管理的理论基础包括...

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