经济学

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学位论文

基于Monte Carlo-SVI模型的期权定价实证分析——以上证50ETF期权为例

作者：任艺娜
出处：暨南大学硕士 2018
关键词：上证50ETF期权；期权定价；Monte Carlo模拟；低偏差序列法；SVI模型
摘要：期权在金融衍生品市场中功能相对比较丰富,并且是投资者使用相对灵活的一种风险管理工具,因此期权受到许多投资者的欢迎。近几年随着场内期权市场的不断发展,投资者对期权的了解越来越多。由于期权的各种结构型产品不断更新,所以这就很大程度上推动了金融市场的发展和繁荣。我国上证50ETF期权合约是从2015年2月9日开始正式上市交易,从此这便拉开了中国的衍生品期权市场的时间序幕。本文针对我国刚推出的上证50ETF期权进行分析,采用Monte Carlo模拟方法进行定价。对于Monte Carlo方法存在计算量大的不足之处,加入了方差减少技术来优化Monte Carlo模拟,实证表明优化后的Monte Carlo定价效果要比标准的Monte Carlo模拟更好。与此同时,对于Monte Carlo模拟定价方法中的波动率为常数的假定,本文引入局部波动率模型中的SVI(Stochastic Volatilit...

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非平衡时序数据的动态时间规整过采样方法研究

作者：李凤
出处：暨南大学硕士 2018
关键词：非平衡时序数据；动态时间规整；过采样；高斯过程分类模型
摘要：时间序列分类问题广泛存在于动作识别、语音识别、异常检测、医学疾病检测等领域中。在这类分类问题中,常常出现数据非平衡问题,大多数的数据挖掘算法对于数据类别相对平衡的假设前提无法满足,导致最终的学习效果不理想。并且,时序数据具有高维性、允许时间上的位置偏移和尺度缩放、存在时序上动态关联等有别于横截面数据的特点,已有的非平衡横截面数据的处理方法还不能直接应用于非平衡时间序列的处理过程中。本文考虑到时序数据的特点,提出了一种针对非平衡时序数据的过采样方法,在动态时间规整(DTW)定义的度量空间下,进行安全集与噪声集划分、权值修正、近邻选择、路径插值,在安全集中每个少数类样本与其k近邻中的少数类样本之间按修正权重生成新的时序样本。选择UCR时序数据库中的12个非平衡数据集,使用高斯过程分类模型,检验过采样方法效果。实证分析结果表明:(1)本文的方法(SDTW)生成的新样本较ROS、SMOTE、BSM...

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科技型中小企业贷款风险补偿机制的博弈仿真研究

作者：陈华丰
出处：贵州财经大学硕士 2018
关键词：科技型中小企业；贷款风险补偿机制；演化博弈；合作博弈；仿真
摘要：在我国经济和科技不断发展的过程中,科技型中小企业的地位愈加突显。科技型中小企业的发展关系到我国综合实力的提高和科技创新的进步。但因为科技型中小企业自身的一些局限性,造成了它融资困难。这不仅影响了我国经济的发展,还造成科技进步的滞后。本文基于贷款风险补偿机制,结合政府、银行、科技型中小企业在机制实施过程中的收益和成本,在演化博弈论与合作博弈论的角度下,构建了银行与政府、银行与科技型中小企业的演化博弈模型,以及银行、政府和科技型中小企业的合作博弈模型。对银政、银企演化博弈模型的局部稳定性进行了分析,对演化过程进行了仿真模拟,并针对博弈过程提出建议,以促进贷款风险补偿机制的实施。并给出了银政企合作博弈模型3种收益分配的方法:核心、Shapley值和基于风险调整的Shapley值。以设计一种合理的收益分配机制,实现整体社会福利的帕累托改进。科技型中小企业作为技术创新的主力军,它面临着技术创新风险。...

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董事长—总经理权力差距、市场环境与上市公司研发投入

作者：张嘉琛
出处：浙江工商大学硕士 2018
关键词：权力差距；高管团队；市场环境；研发投入
摘要：企业创新研发一直是学术界和实务界关注探讨的热点问题。企业的研发投入能直接影响企业的自主创新能力,并且有效增强企业的核心竞争力,是企业想在行业中脱颖而出,立于不败之地的一项重要决策。高管团队作为公司的核心决策者,其背景特征将直接影响团队的稳定性和有效协作,同时对公司研发投入决策有着重要影响。此外,企业所处的市场环境不同,比如行业竞争程度不同和市场化程度不同,也使得企业对研发投入的需求不尽相同。以往研究主要集中关注高管团队中某一特定的高管个体特征在不同的市场环境影响下对企业研发投入产生的影响,然而,现代高阶理论的研究表明,企业高管团队整体特征对企业的战略决策有着重要影响。因此,需要考虑高管团队的整体特征在市场环境作用下对研发投入决策产生的影响。本文首先对国内外已有相关文献进行梳理和总结,分析高管团队权力差距会如何影响上市公司研发投入,市场环境如何影响上市公司研发投入,以及市场环境如何产生调节作...

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创业板分拆上市及其效应——基于康恩贝分拆佐力药业的案例研究

作者：吴佳卉
出处：浙江工商大学硕士 2018
摘要：由于受医药行业医改新政和国家“十二五”规划的影响,医药行业需要调整产业结构,进行资产重组。采用资产重组的方式调整产业结构并获得融资是医药行业发展的趋势。而企业已不仅仅满足通过传统的并购方式获得融资,分拆上市作为紧缩性的资产重组方式,在欧美成熟的资本市场已经广泛得到运用,也成为我国越来越多的上市公司选择的资产重组方式。分拆上市的过程作为分拆上市的重要内容,体现着分拆上市的运作模式,而我国分拆上市的成功率较低,尤其是分拆到创业板上市的案例非常少。因此研究分拆上市的过程,尤其是创业板分拆上市过程和效果,可以为分拆上市的成功实施,正确引导我国医药行业,甚至是其他行业的上市公司利用分拆上市进行结构调整、资源重组并满足融资需求提供借鉴。本文选取我国创业板分拆上市的第一例——康恩贝分拆佐力药业上市进行了研究。首先,结合医药行业的背景、政策背景和动因进行分析,得出结论:医药行业的良好发展和政策的支撑使得在...

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实际汇率失调对房价的影响研究——国际经验与中国事实

作者：叶一涛
出处：浙江工商大学硕士 2018
关键词：实际汇率失调；房价；影响研究；国际经验
摘要：近年来,我国房地产价格呈现不断攀升的趋势,为了抑制房价的过快上涨,国家陆续推出了一系列的调控措施,然而实际上收效甚微。纵观全球市场,西方国家在次贷危机之后房地产价格波动也较为剧烈,大起大落的房地产市场吸引着学术界的目光。目前理论界认为影响房地产价格的因素有很多,随着当今全球经济一体化和金融自由化程度地加快,汇率逐渐成为一个影响房地产价格的全新因素。本文首次尝试从实际汇率失调角度解读房地产价格的变化,在归纳梳理了现有研究文献基础上,首先从理论上分析提出实际汇率失调影响房价的三条可能作用路径,其次在实证上从国际经验与中国事实两个层面分析实际汇率失调对房价的影响,我们利用了世界样本面板数据实证分析实际汇率失调对房价的影响作用,并且使用中国时间序列数据来检验人民币实际汇率失调对国内房地产价格是否也存在相同作用。文章发现,实际汇率失调值对房地产价格的影响呈现倒u型作用,即实际汇率失调对房价的影响起初...

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基于R&D传导机制的企业价值溢出效应研究

作者：陈强强
出处：浙江工商大学硕士 2018
关键词：传导机制；企业价值；溢出
摘要：提高研发和创新水平,提升企业的价值,进而发展本国的优势产业,一直是我国积极推行的政策。企业价值的提升有不同的方法,一方面企业可以通过缓慢积累进行滚雪球式的逐步壮大;另一方面企业可以从其他企业的发展中获益,提升自身的价值,即企业价值溢出效应。相比于滚雪球式的发展,企业价值溢出可以有效降低企业的成本,提升企业收益,如果没有企业价值溢出效应,企业的发展积极性会受到极大的打击。因此,本文从我国发展实际出发,研究企业价值溢出效应及其传导机制等问题具有现实意义。本文先系统回顾了企业价值和R&D的关系、R&D溢出效应和企业价值溢出效应等相关文献,在此基础上,本文选择深圳创业板市场的制造业企业作为样本,建立PVAR模型,研究产业内企业价值溢出效应及其传导机制。结果表明:(1)企业价值和企业R&D投入之间存在正向的相互关系,并且这种正向的相互关系具有较好的持续性。(2)在专利倾向等于1的条件下,行业内创新领...

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不同融资约束背景的企业R&D投入对IPO抑价的影响研究——以我国创业板为例

作者：李振飞
出处：浙江工商大学硕士 2018
摘要：证券市场的开通完善了我国资本市场,目前其已经发展成为我国企业的主要融资来源,吸引了国内外众多投资者参与其中,这极大的推动了我国企业发展的同时,也促进了我国经济的腾飞。主板证券市场解决了我国国有企业及一些规模以上企业在发展过程中的融资需求问题,促进了我国规模以上企业的发展。同时,为了进一步完善我国资本市场,缓解我国中小高新技术企业的资金难问题,鼓励高新技术企业发展,我国在2009年5月开通了创业板市场,这对于中小企业的重要性毋庸置疑。根据前人的研究经验,针对我国资本市场研究的部分学者认为,由于我国资本市场不完善,同时由于创业板企业具有规模较小、成立时间较短等特点,导致企业的研发投入在进行内外部融资的时候往往会受到一定的约束,这就会影响企业的R&D投入。同时,由于研发(R&D)投入自身的特性,导致在上市公司IPO发行的过程中,高研发(R&D)投入往往伴随着高IPO抑价(上市首日交易价格高于发行...

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农业银行JX支行业务发展策略研究

作者：余馨池
出处：南昌大学硕士 2018
关键词：农业银行JX支行；业务发展策略；转型
摘要：中国农业银行JX支行曾经在本区域众多商业银行中具有明显的竞争优势,经济效益优良,然而面对经济转型的大环境、日新月异的技术创新以及日渐激烈的同业竞争,农业银行JX支行竞争优势不再明显,分行的经营效益受到不利影响,员工收入大幅下降,专业人才流失加剧。在各家银行竞争加剧的前提下,作者通过PEST分析法、五力模型分析、SWOT分析法对农行JX支行进行全面分析,然后对该支行的业务发展策略进行梳理并整合以提升该银行的竞争能力,重新回到本区域众多商业银行领头羊的地位。论文整体主要分为三大部分,第一部分阐述了以农业银行JX支行业务发展策略作为研究对象的研究意义、国内外在战略管理方面部分研究成果以及战略管理概念等等;第二部分通过PEST分析法、五力模型以及SWOT分析法对农业银行JX支行进行分析;第三部分针对上述分析对农业银行JX支行今后业务发展策略提出了相关建议以及相对应的保障措施。伴随着各家商业银行越来...

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A市民营企业养老保险征缴难的问题及对策研究

作者：张馨心
出处：南昌大学硕士 2018
关键词：A市；民营企业；养老保险征缴
摘要：企业养老保险是社会保障中一项非常重要的内容,也是社会保障体系的重要组成部分。随着经济的迅速发展,企业养老保险的地位日益突出。在当今社会,企业养老保险发展的健全与否,直接关系到养老体制的完善程度。同时,养老保险作为企业职工退休后生活保障的重要组成部分,对企业提升竞争力和企业长足发展起着至关重要的作用。A市作为河南省内经济较发达城市,也是国家交通枢纽中心城市,在全省的政治、经济、科技、金融、文化和信息方面作用突出,城镇职工养老保险的参保人数在全省排名第三。最近几年,民营企业得到较大发展,A市经济也随之出现较大改观。截止到2016年底,A市城镇职工养老保险参保人数已达88.4万人。不过,鉴于A市民营企业性质的局限性特征,不仅在公司治理和员工综合素质方面存在较大缺憾,而且在组织形式与生产管理层面也存在一定问题,致使员工养老保险无法得到妥善解决。本文将结合实际问卷调查,对A市民营企业参保现状与问题加...

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