经济学

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学位论文

中国信托公司盈利能力研究

作者：李争光
出处：辽宁大学硕士 2018
关键词：信托公司；盈利能力；影响因素；因子分析；面板数据模型
摘要：信托公司作为一个以盈利为目标的金融机构,盈利性是其存在的一个重要前提,也是持续经营和稳定发展的保证。对盈利能力的研究,无论是对于信托公司,还是监管者、委托人、受益人都有非常积极的意义。本文以2010年至2016年我国68家信托公司为研究对象,依据其盈利能力将信托公司分成三类:能力较强、一般和较弱。着重研究信托公司盈利能力的影响因素,特别是研究盈利能力一般和较弱的信托公司存在的问题,分析阻碍盈利能力提升的制约因素,为改进盈利能力一般和较弱的信托公司提出相对应的建议。研究的主要内容、研究方法及其结论:首先,对我国68家信托公司盈利能力的现状进行初步分析,具体阐述影响信托公司盈利能力的因素。其次,对现有的评价指标体系存在的问题进行分析,并在现有的评价体系基础上,增加了反映信托公司特征的指标,构建了新的评价指标体系。最后,采用因子分析法将我国68家信托公司按盈利能力的强弱,分成较强、一般和较弱三类...

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基于Logistic回归模型的校园贷信用风险评估研究

作者：刘晶宇
出处：湖南大学硕士 2018
关键词：Logistic回归模型；校园；信用风险
摘要：校园贷作为消费金融产品领域的新品种,它的出现是对消费金融市场的补充和完善。在校园贷出现之前,市场上的P2P网贷是解决个人和中小企业短期资金需求的热门消费金融产品。学生群体一直以来都在各大消费市场中扮演着重要角色,但是过去市场上并没有满足大学生群体的消费金融产品,在P2P网贷平台占据市场的战争中,抓住学生群体成为各大平台的共识。一般的P2P网贷平台与校园贷平台最大的不同在于资金需求方的不同,由于这种不同,校园贷借款人在信用风险方面的表现也有很大区别。因此,校园贷的信用风险评估具备一定的研究价值。本文以校园贷的资金需求方作为研究和分析的对象,从国内外对P2P网贷信用风险的研究出发,结合国内一般P2P网贷的信用风险特点和校园贷的运营模式,探讨校园贷信用风险的影响因素。实证方面采用Logistic回归分析方法,对校园贷借款人的相关指标进行分析,分析对校园贷借款人信用风险具有重大影响的指标。本文在数...

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信息综合下的盈余动量再检验

作者：张敏
出处：南京理工大学硕士 2018
关键词：信息综合；盈余动量
摘要：随着行为金融学被日益重视,股票市场的动量现象也受到了人们的广泛关注,而盈余动量现象又被认为是价格动量产生的原因,因此本文立足于Louis K.C.Chan、Narasimhan Jegadeesh 和 JosefLakonishok(1996)对标准化未预期收益(SUE)、盈余宣告四天的非正常收益(ABR)、6个月的分析师预测修正(REV6)、过去六个月的收益(R6)这四个盈余动量指标收益的研究基础上,利用Jegadeesh和Timan(1993)形成投组的方法对盈余动量的收益预测能力进行了再检验,并且在信息综合的角度下利用提取主成分的分析方法形成了另外五个新模型。本文以美国纽约股票交易所(NYSE)、美国证券交易所(AMEX)、纳斯达克交易所(NASDAQ)三个市场的普通股为主要研究对象,对比了信息综合前后四个原始指标和五个新模型的盈余动量收益能力和预测能力,发现较之于原始指标将ABR、...

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基于松弛化二阶随机占优约束的增强型指数投资模型的研究

作者：薛梦
出处：南京理工大学硕士 2018
关键词：松弛化；二阶随机占优；约束；增强型；指数
摘要：二阶随机占优(SSD)是增强型指数投资模型的一项重要方法,但是SSD约束过于保守。本文分别从模型和算法的角度提出了带SSD约束的增强型指数投资模型的松弛化方法。在模型方面,用条件风险价值(CVaR)近似方法来对SSD约束进行松弛并通过样本均值逼近(SAA)方法进行计算,构造了 SSD约束下的增强型指数模型的CVaR近似模型,并在理论上证明了该近似模型的收敛性质。在实证研究上,以股票市场指数为基准,通过投资组合的回溯测试、重新平衡和购买持有的不同方式,研究了该CVaR近似模型在纳斯达克100、标准普尔500和富时100这几个股票市场的样本内外表现。首先,该CVaR近似模型选择的投资组合在一定的置信度下优于市场指数,是增强型指数策略。第二,该CVaR近似模型是对SSD约束下增强型指数投资模型的松弛,克服了 SSD约束的过于保守性,能够获得了更具竞争力的投资组合。最后,该近似模型不需要强加基数约...

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湘江新区投贷联动体系构建方案研究

作者：刘净冰
出处：湖南大学硕士 2018
关键词：湘江；联动；体系构建
摘要：在国际经济形势深度调整背景下,促进经济创新发展的供给侧结构性改革成为社会关注的焦点。以科学技术创新为特征的新经济时代,各类资本纷纷参与科创型中小企业的发展并分享其成长所带来的红利。湘江新区是我国中部首个国家级新区,新区内的各大产业园区涌现出大量成长性高的创新型中小企业。随着经济产业的日益发展,金融环境的不断优化,探索出一种符合国情政策、适应湘江新区发展路径、促进中小企业健康发展的投融资模式显得十分重要。投贷联动是一种债权与股权相结合的投融资模式,自投贷联动被提出作为推动创新创业的金融动力以来,国家战略规划和基层实践研究已经开始良好互动,各个国家级新区和商业银行纷纷加快投贷联动探索步伐。通过分析湘江新区经济金融发展基础,梳理国内外现有较为成功的投贷联动模式和类型,力求量身定做为湘江新区构建一套高效率投贷联动体系。方案研究的思路是基于湘江新区经济金融发展现状以及借鉴现有投贷联动成功经验,设计适...

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基于实物期权定价模型的华谊兄弟企业价值评估研究

作者：耿魁
出处：湖南大学硕士 2018
关键词：实物期权定价模型；华谊兄弟；企业价值
摘要：伴随经济的迅速发展,广大人民群众对于文化的需求和消费量也在不断提高。对于文化需求量的日渐旺盛,我国政府对于文化传媒产业的扶持力度也在逐渐提高,有利于国民经济的稳定发展,提供新的发展机遇,而且能够为维护国家稳定提供一定的支持。相关扶持文化传媒产业的政策和规章制度不断完善之中,为其行业的发展保驾护航。在文化产业及体制改革振兴及发展过程中,文化传媒企业的经济活动,有利于建立有序公正合理的价值评估的保障。由于文化传媒企业决策及运营发展特点不同,使得传统的企业评估三大传统方法不能满足当前企业评估发展的需要,寻找更加适合文化传媒企业的评估方式迫在眉睫。根据文化传媒企业自身价值特点,在相关学者的丰富严谨的学术研究中,分析传统评估方法的特点及不足之处,结合文化传媒企业相关概念及特点,将实物期权定价模型纳入到文化传媒企业评估体系之中,提出了新的文化传媒企业评估的思路及方法,并以华谊兄弟传媒有限公司作为评估案...

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寿险公司流动性创造度量与影响因素研究

作者：杨慧
出处：湖南大学硕士 2018
关键词：寿险；公司流动性；创造；度量
摘要： 2017年全国金融工作会议提出防范金融风险。流动性方面,继续实施稳健的货币政策,保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定。流动性创造对于银行是一个重要的话题,对于寿险公司也不例外。流动性创造职能使银行脆弱且易受挤兑,且很有可能通过传染效应导致危机的发生。本文从金融体系稳定、防范金融风险的角度,研究寿险公司在金融体系流动性创造中发挥的作用,具有一定的监管意义。学者对于流动性创造的研究主要集中在银行领域,本文首先根据流动性创造理论机制,介绍了 Diamond and Dybvig(1983)提出的金融中介流动性创造理论。以及随着金融机构的不断发展,非银金融机构如保险公司,通过发行各种非货币债权(通常包括保险单、基金份额、股份以及其他证券形式的债权),为市场提供流动性支持。非银金融机构也是在此过程中为社会和金融体系创造流动性。从相关实证结果中本文得出结论,在金融市场的流动性创造过程中,寿险公司扮演着...

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基于风险均衡策略的FOF资产配置研究

作者：陈艺璇
出处：湖南大学硕士 2018
关键词：风险；均衡策略；资产
摘要： FOF(Fund of Fund)产品与运作单个基金不同,它是基金的组合。不仅要求基金经理对各类资产有深入的了解,而且对资产配置策略的选择也有很高的要求。风险均衡策略,作为一种多资产配置策略,以风险水平决定各类资产的配比,通过使每类风险资产对组合整体的风险贡献权重相等来达到真正意义上的风险分散,使那些在经济上涨、经济下跌、通胀膨胀和通胀紧缩等不同环境中表现差异的资产有机结合,并在长期投资中都为投资组合做出相似的贡献,使投资组合的回报更加稳定,较长投资期间内的夏普比率更优。2015年以来国内资本市场的数次巨幅调整,使投资者偏好确定性的情绪持续上升,特别是在过去的2017年中,国内外各市场的结构性行情显得尤为突出,投资单一类型的资产波动较大,收益缺乏稳健性。如何建立投资组合,通过大类资产配置博取不同市场行情下的风险溢价,从而应对复杂多变的宏观环境,实现稳健收益,成为各大机构思考的主题。本文试图...

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Z信托公司消费金融资产证券化项目风险评估研究

作者：秦芬
出处：湖南大学硕士 2018
关键词：信托公司；消费；金融资产证券化；项目风险
摘要：消费金融作为一种现代金融服务方式,满足了广大中低收入人群在消费上的金融服务需求,有效推动了消费产业升级。在消费金融行业快速发展的同时,提供消费贷款服务的消费金融机构急需寻求稳定、低成本的资金来源。消费金融资产具有高同质化、金额小且分散的特点,通过证券化后可突破主体信用和融资限制,获得高于主体信用的评级。在国家大力鼓励消费信贷产品创新,推动信贷资产证券化发展的背景下,消费金融机构开始逐渐通过资产证券化来提高资产的流动性。然而资产证券化的结构复杂,参与主体较多,其风险具有多样化、不易识别和难以控制等特征,使得管理人对消费金融资产证券化的风险评估仍处于探索阶段。为了有效规范业务,以实现更好更快发展,以信托公司为代表的项目管理人,在消费金融资产证券化这一创新业务上亟待形成标准化的风险评估流程。本文以信托行业排名前列的Z信托公司JH消费金融资产证券化项目为案例,参照已有资产证券化的风险评估手段,以计...

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机构投资者持股对股市波动影响研究

作者：余果
出处：湖南大学硕士 2018
关键词：机构投资者持股；股市波动
摘要：我国股票市场规模全球仅次于美国,但是在发展过程中却频繁出现大幅度波动和严重投机行为,个人投资者为主体的非理性投资者结构是导致这一现象的主要原因。相较于散户的滞后,机构投资者持股更多表现为市场的同步指标。因此,发展相对理性的机构投资者被认为是解决我国股票市场过度波动的重要途径。机构化作为2018年股票投资者结构中最为突出的特征,也作为股票市场中重要的增量资金,它们将对明年乃至未来几年的股票市场估值与市场特征起到非常重要而深远的影响。因此,深入分析我国股市波动到底是否会受机构投资者超常规发展的影响,是十分有必要的。选取2011年第1季度至2017年第4季度共28个季度机构投资者持股占比的数据,采用非参数方法与平衡面板数据模型,研究股市波动是否会受机构投资者的影响。首先,在回顾已有研究的基础上,考察国内外机构投资者发展历程与现状,分析国外可供借鉴的发展经验以及我国当前的发展现状;其次,在理论分析...

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